外媒:美國國債“次貸化” 面臨暴跌風險

2009年07月20日14:01  來源:新華網

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  日本《經濟學人》周刊7月14日一期刊登一篇署名文章?,世界金融市場已經開始關注美國赤字橫流的問題﹔美國國債面臨暴跌風險。文章摘要如下:

  奧巴馬政府正在最大限度地使用布什當政時出台的7000億美元不良資產救助計劃和新政權上台后推出的7800億美元經濟刺激計劃。政府通過對美國國際集團和花旗集團等大型金融機構注入公共資金力求穩定金融系統,破產的通用汽公司事實上已經被國有化,依靠政府的大包大攬求得重生。

  這一系列大動作的資金來源就是國債。加之政府為應對經濟低迷實施的減稅政策,2009財政年度(2008年10月至2009年9月)美國的財政赤字將達到創紀錄的1.8萬億美元,相當於國內生產總值的13%。預計2010年度和2011年度仍將保持在1.3萬億美元和9000億美元的高位。

  市場對於美國巨額財政赤字的疑慮主要反映在國債價格下跌(長期利率上升)上。一直以來在2%到2.5%之間徘徊的長期利率在5月以后升至3.5%左右,6月10日更是一度超過4%。

  美國國債的"次貸化"

  截至今年5月,2009財年美國國債發行額已達1.2182萬億美元。

  較之日本國債,美國國債具有流動性強的特點,並且美國可以憑借美元的國際儲備貨幣地位向全世界兜售美國國債。美國國債填補了因為超額消費導致的巨額經常項目赤字,成為了維持美國經濟增長的原始資本。

  但是去年以來情況發生了變化。由於次級抵押貸款蒙受了巨大損失,美國國債又成為了救助那些自救乏力的大型金融機構和企業以及因負債累累而破產的個人的原始資金。

  三菱U FJ証券的首席經濟學家水野和夫從填補投資失敗造成的資本損失的角度出發,指出"美國國債已經開始出現次貸化"。對美國國債進行的投資不是為了增長,而是為了填補資本損失。這就是美國國債價格將不可避免地下跌的原因。

  美國國債與次級抵押貸款擔保証券不同,是依靠稅收收入來償還的。但是"由於美國國民中大約三成的人都是依靠借債生活,所以不要說增稅,就連現有的稅能否收上來都很難說。因此國債的償還可能要更困難"。
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(責任編輯:邢正)

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