協同至上:“平深戀”未來路徑猜想

2009年08月10日09:10  來源:《中國証券報》

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  8月7日,中國平安臨時股東大會、內資股類別股東會議及外資股類別股東會議分別以99.75%,99.98%和98.98%的通過率高票通過了《關於向特定對象定向增發H股股票的議案》。至此,“平深戀”終於走完了雙方的內部審批流程。接下來還需得到相關監管部門的審批。盡管距離交易的最后完成還有一段時間,但兩家公司股價一路穩健的上漲,顯示了市場對於該交易成功的信心與期待。從目前來看,“平深戀”的進程波瀾不驚,展望前景也或一路綠燈。

  回顧這場中國金融業首屈一指的重大戰略合作,不少專家均認為,長遠看,合作對兩家企業的發展,對我國資本市場、金融業的穩定均具有重大意義。此次創新的交易模式或將為后來者提供范例,也將進一步加快我國金融業綜合經營的探索步伐。

  創新交易獲股東認可

  此交易之所以受關注,表面看是兩大金融企業“相戀”的故事,背后隱藏的卻是中國資本市場的重大創新。兩家公司位居滬深市值前十,通過精細且合規的交易方案,實現了深發展第一大股東的一次性平穩更替,有助於中國資本市場的穩定發展。

  這次股東的更替也多少成了中資金融業華麗轉身的風向標。時光倒流5年,新橋以外資身份成為深發展第一大股東,這一事件成為中國銀行業改革的標志之一。近年來,伴隨外資進入金融業的步伐加快,金融安全也越發為輿論關注。此次中資企業重新成為深發展的第一大戰略股東,至少表明歷經多年改革的中資企業,也完全有實力、有信心把曾經的“外嫁女”深發展繼續做強做大。

  業內人士認為,從交易過程看,目前設計的定向增發+換股/現金方案,再擇機將平安既有的銀行業務和深發展進行有機整合,通過三個階段環環相扣的交易結構,深發展獲得急需的資本金的補充,新橋獲得投資收益,中國平安獲得“最后的全國性銀行牌照”,為資本市場探索了一個有參考意義的並購模式。

  截至8月7日,交易方案已取得雙方董事會、股東大會的認可,首度驗証了該創新交易模式的生命力。

  綜合金融實踐提速

  環顧國際主流市場經濟國家,綜合金融一直是企業競爭力之一。在中國,這一點潛力顯得尤為突出。從客戶需求看,隨著經濟發展和個人財富的增加,消費者已不滿足單一的金融服務,潛在的綜合性投資理財需求前景廣闊。因此,金融產品的互為代理、交叉銷售,是大趨勢。而金融監管與法規的逐步完善、金融企業自身風險防控能力的加強以及現代IT技術的進步,均讓綜合金融的提速具有現實可能性。

  在國際金融危機大背景下,我們曾經頂禮膜拜的金融巨頭大多遭受了重創,但它們垮台的背后,乃是金融衍生產品過度創新、金融杠杆持續放大以及防火牆不嚴密、混業經營所致,由此更凸顯了金融監管、企業回歸基本經營之道的重要性。

  平安的綜合金融夢早已有之,但長期以來,在平安,作為現代金融業核心支柱的銀行業務並未擁有與保險主業相匹配的數量級。此次收購深發展,平安可望縱身一躍,獲得足以產生協同效應的銀行平台。

  協同效應可期待

  國信証券指出,“平深戀”將幫助平安至少在客戶資源、銀保渠道以及銀保銷售成本三方面取得重大的協同效應。

  據了解,平安內部通過平安銀行覆蓋到集團保險客戶僅達15.7%,如果今后和深發展達成相關合作協議,將有可能通過銀行網絡覆蓋到集團80%的客戶,同時平安還將獲得在14個新城市和282個網點的新增銀行分銷能力,這些城市是深發展業務增長最快的地區,也是平安保險業務市場份額第一或第二的城市,因此擁有交叉銷售和其他協同效應的巨大潛力。同時,平安將擁有銀行分行達21家,網點總數將達344家,這將極大提升集團的銀行網絡和和分銷能力,完善了平安金融控股集團的戰略構架。

  平安多年來積累的交叉銷售經驗無疑為張的上述講話增添足夠的砝碼。數據顯示,2008年銀行業務中公司業務貸款的12.3%和公司業務存款的5.3%及新增信用卡的50.5%、年金受托業務新增規模的13.2%及投資管理業務的14.9%均來自交叉銷售。

  “這些市場(14個城市)是深發展成長最快的區域之一,而很多城市和地區也同時是平安壽險、產險、年金業務市場佔有率居第一、二名的城市,這為雙方提供了極大的交叉銷售與協同效應空間。”平安集團總經理張子欣為雙方未來的交叉銷售描畫了良好的願景。



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(責任編輯:喬雪峰)

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