二季度外儲激增 貨幣政策“動態微調”劍指熱錢

2009年08月11日20:02  來源:《新聞晚報》

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  一周以來宏觀經濟政策強烈地撩撥著投資者的神經:先是央行的一句“動態微調”,引爆股市五連陰,不過上周末三部委重申宏觀政策取向不變,今天CPI、PPI的雙雙告負讓不少投資者喘了口氣:通脹尚遠,貨幣政策仍然適度寬鬆,不過央行此番的“動態微調”到底劍指何方?

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  信貸猛增方便熱錢“藏身”


  今年6月末,M2同比增長28.5%,M1同比增長24.8%,比上年末分別上升10.6和15.7個百分點。1∼6月,全部金融機構新增人民幣貸款7.37萬億元,同比多增4.92萬億元,創改革開放以來歷史最高水平。

  與此同時,股市和樓市也雙雙出現量價齊升的局面,滬市一度突破3400點大關,日均成交量多日保持在2000億元以上,創2007年5月以來的天量。同時房價也開始回升,從5月開始,北京、上海、深圳、廣州等一線城市房價和成交額普漲。業內人士分析,在經歷了2008年短暫的撤退和觀望后,境外“熱錢”似乎再度活躍起來。

  而從熱錢的資金來源上看,開始主要還是以港、澳、台的投資和儲蓄資金為主,后來世界華人的投資和儲蓄資金進入,再往后則發現有國際投機基金進來。這些資金主要流向地產和股市,尤其是后者吸引了更多的熱錢。因為進入股市的資金進出要比進入樓市便捷得多,這類資金的敏感度也更高。

  對此專家提醒,若下半年境外資金持續流入中國,人民幣升值壓力將持續加大。在我國出口形勢依然嚴峻的情況下,中國政府保持貨幣政策的相對穩定尤為重要。

  外儲23倍增量中“藏假”

  今年二季度,我國外儲增加超過1700億美元,增量是一季度的23倍,巨大的反差和增量中不能解釋的部分正引起市場的高度關注。

  按照中國社科院國際金融研究中心給出的數據,2009年第2季度外匯儲備淨增長1778億美元,扣除貿易順差、外商直接投資以及匯率波動等因素外,不能解釋的外儲增量高達數百億美元。報告認為,這部分資金的增長正是短期國際資本流入的結果。

  復旦大學經濟學院副院長孫立堅認為,疑似“熱錢”的境外資金可能高達1220億美元。

  他指出,這次“熱錢”涌入渠道多種多樣且隱蔽性強。從個人渠道看,多為“假”外資即去年下半年流出民間資本的回流,從企業渠道看,並購、進出口過程中暫時閑置的資金進場也是一大特色。
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(責任編輯:邢正)

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