轉型打保本旗號 QDII換新顏欲挽市場頹勢

2009年08月12日08:47  

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  近日,隨著海外市場的回暖,海外基金也收獲了久違的漲幅,這從國內QDII產品的淨值回升速度上盡可體現。但遺憾的是,目前仍有300多隻銀行QDII產品的淨值在1之下徘徊。而就在QDII已經漸漸淡出投資者視線時,兩家外資銀行近日仍把QDII擺在了新發產品之列,盡管他們打起了保本保收益的旗號,但其能否挽回QDII的整體頹勢,還有待觀察。

  “變臉”走保守路線

  “七成浮虧”的慘痛經歷,或許使得投資者才真正學會全方位認識QDII。在去年初,國內某家外資行的QDII產品因挂鉤港股發生巨虧,還未到期就見投資本金損失殆盡。銀行理財專家總結,2007年大量發行的QDII大概分為三類:轉投海外基金,挂鉤指數、利率和匯率以及挂鉤香港和海外股票的表現。

  其中,挂鉤海外基金、港股和海外股票表現的QDII是折戟最嚴重的類型之一,類似於貝萊德、富達、霸菱、摩根富林明之類的國外大牌基金公司也因在金融海嘯中受到牽連而直接影響了國內投資者投資海外市場的收益。而挂鉤類似石油、黃金(209,-1.32,-0.63%)、天氣指數或者利率、匯率的產品則可能受到的影響相對較小。

  “因此,監管部門也意識到了海外投資的巨大風險,從而在近日連續出台新規規范國內銀行理財業務,比如銀行理財產品不得投資於國內証券市場和未上市公司的股權。外資行估計也是在監管的重壓之下開始改變一貫的高風險路線。”國內某大行在上海的一位產品研發總監告訴記者。

  7月匯豐銀行和花旗銀行相繼推出了三款QDII新品,它們竟然打起了保本保收益的旗號。“其實,在早先外幣結構性產品中,保本的產品也曾經出現過。現在,利用QDII形式發行的外幣產品重走穩健路線,這說明外資銀行開始隨市場認知度來改變產品策略了。”上述總監認為。

  確實,在QDII被爆出一系列虧損“丑聞”之后,國內投資者對其印象可謂十分不佳,QDII一時間也成為高風險的代名詞。“現在鮮有銀行發行QDII產品,主要是由於市場對它認可程度不高,並且至今很多產品的淨值還是負值。”招行南京分行零售銀行部產品經理胡燚告訴記者。此時,推出保本甚至保証收益的產品也是銀行的無奈之舉。

  穩健型QDII適用人群狹小

  之前提到的“變臉”后的產品就是匯豐銀行名為“代客境外理財計劃─美元固定收益票據”的產品,它保証年收益2.10%的年化收益率,理財資金投資於由英國匯豐銀行有限公司發行並以美元結算、期限為3年的票據。而花旗銀行的 “4年期挂鉤指數和基金每日累計相對表現可自動提前終止美元票據”也是承諾到期美元本金保障的一款QDII產品。

  由於美元目前利率很低,存在銀行的定存利率也隻有0.8%左右,所以2.1%的保証收益還是有一定吸引力。“這類產品跟外幣結構性產品沒有大異,適合那些持有外幣且在一段時間內有外幣需求的投資者,產品的流動性也是考慮的因素。”胡燚表示。但是,匯豐該款產品的投資標的是英國匯豐銀行的一款3年期票據,除了到期本金的匯率風險外,投資者還可能面臨匯豐銀行的信用風險。

  除此之外,穩健類的QDII幾乎沒有其他市場可言,“現在,在香港有很多海外基金的直銷代表處,還有銀行、保險和獨立理財顧問公司(IFA)的多種渠道可以投資海外市場。因而,有興趣投資海外市場的投資者一般會直接投資港股或海外基金,QDII產品迂回復雜且收益慘淡,吸引力越來越小了。”一位外資銀行的客戶經理坦言。

  據香港御峰理財研究部的一份報告顯示,香港有不少海外基金公司的銷售專櫃,投資者也可以透過網上平台認購基金,或者直接聯絡基金公司購買。而去銀行則可以挑選更多的基金,產品覆蓋范圍更加廣泛。 ( 新華網——上海証券報 涂艷)

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(責任編輯:朱瑤)

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