下半年貨幣供給總體寬鬆 中小銀行遭遇資本"煩惱"

2009年08月13日09:31  來源:《中國証券報》

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  7月人民幣新增貸款3559億元,比上月1.53萬億元驟減,市場擔心下半年流動性將趨緊。對此,銀行業人士表示,下半年貨幣供給仍較寬鬆,國有股份制商業銀行新增信貸仍將保持適度增長,但中小銀行的放貸沖動將因資本監管標准提高而受到抑制。

  下半年“寬鬆”不變

  7月人民幣新增貸款環比大幅回落,同比減少6.78%。對此,建設銀行研究部總經理郭世坤指出,7月是傳統的信貸淡季。盡管優質項目減少,大企業不缺錢,資本市場融資規模也在不斷擴大,但經濟回升態勢還需穩固,銀行信貸仍是最重要融資渠道,中小企業資金需求仍然旺盛等,因此8月份新增人民幣貸款增速比7月份將有抬升之勢,預計8月份新增人民幣貸款將超過4500億元,同比增長50%以上。

  他解釋說,由於經濟回升基礎不牢,出口短期內仍難以從根本上改善,投資對經濟增長目標的實現具有重要拉動作用,加之政策連續性、穩定性對市場預期具有重要影響等,下半年寬鬆貨幣政策基調不會發生改變,貨幣供給仍然較為寬鬆。

  交通銀行規劃研究部最新發布的報告認為,近期央行明確表示政策總體基調不變,再考慮到7月新增信貸明顯回落、物價負增長繼續,近期貨幣政策不會大幅收緊。但是交通銀行規劃研究部研究員鄂永健指出,三季度是關鍵時期,如果經濟快速回升的勢頭得到進一步確認、推動物價上升的因素明顯增多、資產價格上升過快,今年底或明年初存在貨幣政策調整的可能性。

  中小銀行信貸投放將放緩

  銀行業人士指出,雖然上半年寬鬆貨幣政策為股份制銀行貸款擴張創造了機遇,貸款余額增速超過四大國有商業銀行,但由於此前監管機構將中小商業銀行的資本充足率從10%上調至12%,下半年中小銀行信貸投放將有所放緩。

  7月,股份制商業銀行新增人民幣貸款僅200億元左右,信貸大幅減少,華夏銀行、中信銀行、民生銀行等多家銀行甚至出現負增長。銀行業人士認為,由於股份制商業銀行資本充足率普遍低於10%,貸存比已達75%左右,資本金補充短期難以實現,下半年股份制商業銀行貸款投放繼續受到遏制。因此,下半年信貸投放的規模將更看重國有商業銀行的表現,預計下半年國有股份制商業銀行仍將保持在較高水平。

  數據顯示,7月,四大國有商業銀行新增人民幣貸款中,中國銀行新增人民幣貸款最多,在730億元左右,約佔四大行新增人民幣貸款的45%。建行新增人民幣貸款550億元左右,工行新增約340億元,農行由於將到期票據融資較多,新增人民幣貸款僅17億元。

  業內人士指出,中行由於將經營重心轉向國內市場,將“平穩增加規模”作為下半年信貸投資策略,盡管因放貸過快受到央行定向票據的“懲罰”,但后幾個月中國銀行人民幣業務仍會較快發展,新增人民幣貸款仍會較多。而農行急於擴大市場規模,盡快達到上市標准,后幾個月人民幣新增貸款也會較多。工行、建行則相對更加關注信貸風險防范,信貸投放將保持穩健均衡。

  票據融資將繼續減少

  郭世坤預計,年內票據融資會繼續減少。他認為,票據融資期限多為3-6個月,上半年1.71萬億元新增票據融資將大部分在下半年到期,三季度成為新增票據融資到期高峰。

  “在各行實行新增信貸規模總量控制下,到期票據融資大多會轉換為貸款,特別是中長期貸款。票據融資轉換為貸款是7月份信貸增速大減重要原因之一。”郭世坤表示。

  此外,7月份企業短期貸款明顯減少。7月居民短期貸款雖然增加478億元,但企業貸款減少581億元。銀行業人士指出,由於票據融資與短期貸款的息差相對低,這部分業務的減少對銀行存貸息差收入的影響相對有限。(記者 張朝暉)

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(責任編輯:喬雪峰)

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