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央行連續三周逆回購 降准時點臨近

2012年07月11日09:38    來源:經濟參考報     手機看新聞

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  繼連續兩周實施逆回購操作后,中國人民銀行10日繼續實施。央行公告稱,10日以利率招標方式進行500億元人民幣的7天逆回購操作,中標利率為3.3%,利率較上期繼續回落。

  這是央行連續第三周實施逆回購操作。過去兩周來,央行共實施了4次逆回購操作,共計向銀行體系注入流動性約3500多億元。

  周二,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示,各期限品種全線下跌。其中,除隔夜Shibor下降1.60個基點,至2 .33%﹔7天Shibor下跌3 .00個基點,至3.31%﹔14天Shibor下跌8.21個基點,至3.36%﹔1個月期Shibor下跌23.62個基點,至3.35%。

  有交易員表示,由於本周有千億元逆回購到期,因此央行此次逆回購以平緩資金面為主要目的。而由於至月底前期逆回購將密集到期,基於平滑資金的考慮,央行或將繼續於公開市場實施逆回購操作。

  但是,隨著下半月有更大規模逆回購到期,以及人民幣貶值預期加劇、外匯佔款持續低位,宏觀經濟數據的表現不佳,專家認為,本月仍有可能迎來准備金率下調的時間窗口。

  中金公司判斷,由於7月份銀行季末效應解除以及中旬之前中大盤股發行的概率稍低,資金面緊張的局面將會有所緩解,不過由於7月5日是存准金繳款日,7月中旬四大行又面臨2100億元的分紅派息壓力,再加上1250億元的逆回購到期,宏觀流動性偏緊格局或將持續。

  該機構表示,近期的逆回購操作是2003年來首次出現的在非春節期間,其直接原因在於兩個方面,一是近期銀行季末的存貸比考核以及中信重工中盤股的發行。另一則是源於央票自去年12月停發以后公開市場未到期量的持續下降。本質原因則仍在於外匯佔款的持續低迷、人民幣貶值預期以及前期信貸需求的不足。

  “央行不太經常通過長達一個月的滾動逆回購來投放資金,可能通過降低准備金率來解決流動性,而6月份外匯佔款或隻有500億元以下,同時經濟數據也表現不佳,都為降准打開了窗口。”平安証券固定收益部副總經理石磊認為,降准出現在7、8月的可能性最大。

  “此前,央行在1個月的時間裡兩次下調利率,強烈釋放出放鬆的信號,貨幣政策明顯向穩增長目標傾斜。”中金公司首席經濟學家彭文生認為,預計當前我國將維持相對寬鬆的貨幣環境,下半年還將下調1次利率,同時將繼續下調准備金率以對沖外匯佔款增量的減少。

(責任編輯:聶叢笑、李海霞)

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