中國降准進入倒計時

據多位交易員周三透露，中國央行今日罕見的同時開展了28天、91天正回購操作以及7天逆回購操作詢量，在本周大量逆回購資金到期、需要更多流動性對沖的情況下，此舉或意味著下調准備金率進入最后倒計時。

本周將有1680億元逆回購資金到期，而可用來對沖的到期央票和正回購僅680億元﹔周二央行繼續開展了500億元逆回購操作，但本周若想實現資金投放，至少仍需投放500億元流動性。

於此同時，下周仍將面臨超千億的逆回購資金到期，且銀行機構月中將面臨著上千億元的分紅派息壓力，此外本月還是傳統財政存款上繳的時點，加上第三季度到期資金基本處在相對低位，資金面持續受壓。

隨著本周宏觀經濟數據的陸續出爐，市場幾乎預期第二季度中國經濟增速將很大概率低於預期並創下今年來的新低，這同時也加深了機構對於近期下調存款准備金率乃至后續貨幣政策將進一步放鬆的預期。

北京某四大行人士表示，以往資金面正常的情況下，通常央行是周二開展28天正回購操作，周四開展91天正回購操作，而逆回購也是近期在資金面持續趨緊的情況下才逐漸成為常用的公開市場工具，這樣同一天開展三個品種詢量的操作並不多見。

尤其是在當前資金面本就未獲緩解的情況下，還進一步開展正回購操作回籠資金，近期降准的概率大增。

該人士解釋稱，央行很可能先通過7天逆回購平滑本周資金分布，然后再通過提前正回購操作回籠部份資金，隨后宣布下調存款准備金率釋放流動性，靈活平滑到期資金以應對資金面后續受到的壓力。