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經濟觀察:中國經濟不會進入通貨緊縮狀態

2012年07月13日20:30         手機看新聞

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  新華網北京7月13日電(記者 倪元錦 秦華江 王建華)本周相繼出爐的上半年中國宏觀數據,雖然顯示經濟增速繼續放緩並“破八”,通脹勢頭繼續遏止,CPI大幅降至3.3%,PPI甚至同比下降0.6%,但是,這還不至於顯示中國經濟將滑入通貨緊縮的泥潭。

  6月份CPI同比增長2.2%,比上月下降0.8個百分點,為兩年最大月度降幅,而PPI同比下降2.1%,這使外界開始擔憂中國很可能會出現通貨緊縮。

  通貨緊縮是指經濟衰退時期的貨幣表現,在經濟運行中,通貨緊縮會呈現出物價總水平持續下降甚至出現負增長、貨幣供給量(M2)連續下降、有效需求不足及經濟全面衰退三個基本特征。

  今年上半年中國的M2增長13.6%,新增加人民幣貸款4.86萬億元,而經濟增速達7.8%,在世界經濟整體不振的背景下,這是令人羨慕的快速增長,中國經濟與通縮狀態相距尚遠。

  中國央行的數據顯示,6月末,廣義貨幣(M2)余額達92.50萬億元,同比增長13.6%,比上月末高出0.4個百分點,與上年末持平。今年1月至5月,M2同比增速分別為12.4%、13%、13.4%、12.8%、13.2%,呈現漲跌互現。

  盡管最新數據表明經濟下行壓力依然較大、當前有效需求明顯不足,但是,它並非意味著通貨緊縮時期的來臨,相反,還要警惕歐美新一輪量化寬鬆引發的輸入型通脹威脅。

  “中國並不具備通貨緊縮的條件,不能判斷中國即將進入通貨緊縮時期。”國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣接受記者採訪時說。

  當前,中國經濟增速持續性的回落可謂國內外多重因素疊加的產物,世界復蘇受阻和中國面臨的深層次內生性結構問題,決定了中國經濟下滑具有中期特性。

  “2011年至2015年,中國將告別‘高速增長時期’而步入‘次高速增長時期’,較大幅度的增速回落並不意味著步入通縮的蕭條。因此,當前及今后的宏觀經濟政策不宜過度反應和轉向過猛。”中國人民大學經濟學院副院長劉元春說。

  盡管曾經的東亞金融危機和美國次貸危機經歷過通貨緊縮,但在銀河証券首席經濟學家潘向東看來,當前海外情況與先前兩次危機存在不同之處,即海外需求並沒有出現一個寬大的回落,外部條件相對要好得多。

  “今年上半年,在需求方面和去庫存方面,都讓中國經濟處於下降的通道之中。物價的壓力得到有效緩解,為下一步貨幣政策的預調微調創造運作空間。”潘向東說。

  對於如何預防通貨緊縮,受訪的分析人士認為,政策的預調微調力度可以適度加大,以穩住經濟走勢,而無論貨幣政策還是財政政策,年內都將繼續會有動作。

  中國國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長余斌表示,隨著經濟刺激政策的奏效,中國經濟增速應會在今年晚些時候回升,全年預計增長8%左右。

  今年第二季度7.6%的經濟增長率,創下了2009年一季度以來的最低點,但這很可能意味著本輪經濟滑坡已經觸底。更重要的是,這輪經濟增速放緩很大程度上是中國政府主動調控的結果,這也意味著,中國經濟處於中國政府的有力掌控之中。

  上半年,中國居民收入增幅超過了GDP增速。城鎮居民人均可支配收入達12509元,扣除價格因素同比實際增長9.7%﹔農村居民人均現金收入為4303元,實際增長12.4%。這意味著,隨著政府刺激消費措施的陸續出台,居民消費的潛力將得到進一步釋放,有助於防止通縮的出現可能。

(來源:新華網)

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