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網購熱高租金 迫使基金回避傳統零售股

2012年07月16日10:09         手機看新聞

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  熊市中,消費、醫藥和零售往往是A股市場的三駕馬車,2012年,雖然消費和醫藥不斷走強,但零售卻一直不振。尤其是一些基金重倉的零售公司業績更是大幅下滑,股價跌跌不休。廣發基金副總經理朱平直言,“高房租和電子商務兩把刀在捅零售業,也許這個行業會出大問題。”

  業績增速欠佳

  7月12日,人人樂發布2012年上半年業績修正預告,4月19日發布的一季報預計上半年淨利潤較去年同期下降60%至90%,而修正后的業績則大幅虧損,預計上半年虧損5500萬元至6500萬元,2011年上半年同期淨利潤為1.53億元。

  對此,一家基金公司的基金經理表示意外,12日,人人樂股價一度盤中跌停,最終收盤下跌9.12%。

  無獨有偶,過去8年一直穩定增長,同時也是基金投資高成長股典范的蘇寧電器今年也遇到問題,4月17日發布的一季報中,蘇寧電器預計上半年淨利潤上年同期變動幅度在-10%至5%之間,但7月14日蘇寧電器發布向下修正業績預告,蘇寧電器預計2012年上半年淨利潤比2011年同期下降20%至30%。

  而作為新零售股代表的永輝超市上半年淨利潤也較去年同期下降,7月10日,永輝超市公告預計2012年上半年歸屬於母公司所有者的淨利潤比去年同期下降的30%。

  人人樂在解釋上半年業績虧損原因時表示,公司老店主要集中在一線、二線城市,今年上半年,受國內宏觀經濟影響,門店客流量減少,銷售收入同比下滑﹔同時為應對日趨激烈的市場競爭,吸引客流,鞏固市場份額,公司加大了商品促銷力度,上半年可比老店毛利率較上年同期出現下降。蘇寧電器表示,新興銷售渠道發展迅速,對實體門店銷售有一定的影響。

  基金直言回避

  在零售業績下滑,又面臨高房價和電子商務的背景下,很多基金均表示目前不敢碰零售股。

  深圳一位今年業績表現不錯的基金經理表示,現在不敢碰零售股,消費者價格指數(CPI)下行,居民消費意願可能會受到抑制,而在2011年,很多零售公司提高銷售商品的價格,2012年在或將面臨通縮的情況下,很多商品的銷售會遇到問題。

  廣發基金副總經理朱平認為,目前零售遇到的最大問題在於高房價和電子商務。這從人人樂和蘇寧電器解釋業績下滑的原因中可見一斑。

  深圳另外一家基金公司的研究總監表示,現在零售面臨的剛性成本無法回避。一方面,由於過去幾年中國房價穩步上漲,商業地產的漲幅較住宅地產漲幅更大,傳統零售企業往往佔據了較好地段的商業地產,這些物業的租金漲幅也更高﹔另一方面,現在中國已進入劉易斯拐點階段,中低端勞動力正處於稀缺狀態,所以人力成本的上漲無法回避,再加上日常電費、水費等費用的上漲正在侵蝕零售的利潤。

  中金零售分析師錢炳認為,網購迅猛發展,正引發渠道革命。艾瑞資訊統計顯示,2011年中國網購市場規模達到7666億元,佔社會銷售零售總額4.2%,過去三年復合增長率達到82%,預計今年網購市場仍將保持高速增長態勢,至2015年規模將超過2.7萬億元,復合增速達到38%,佔社會零售總額比例8.6%,成為中國消費市場的重要組成部分,並將引發零售市場份額重新劃分。

  面對網購的沖擊,有變革動力的傳統零售企業正在發力網購,蘇寧電器也正在加大對蘇寧易購的投入。蘇寧電器表示,下半年,公司將繼續推進一二級市場“旗艦店+互聯網”策略,大力推進電子商務業務的發展,有效提升一二級市場銷售。

(來源:証券時報)

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