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安踏體育年內股價腰斬 奧運效應難有長期效果

桂小筍

2012年08月08日07:55    來源:証券日報     手機看新聞

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倫敦奧運的舉辦不僅成為運動者的狂歡節,也成為了體育類上市公司比拼奧運營銷手段的重要舞台。大智慧顯示,安踏體育2011年12月30日股價收於9.23港元,而8月7日,公司股價收於4.61港元,8個多月的時間裡,公司股價已然下跌50%。

  本報記者 桂小筍

  倫敦奧運的舉辦不僅成為運動者的狂歡節,也成為了體育類上市公司比拼奧運營銷手段的重要舞台。安踏體育也不例外,公司方面人士稱,對於奧運營銷,公司主要採用的是“賽事營銷金字塔”,由超級明星、運動隊戰略等部分組成。

  此前,由於為中國體育代表團打造了領獎服“冠軍龍服”,安踏體育曾是市場最熱門的奧運概念股之一,而此前的資料也顯示,公司此次在奧運上的贊助花費達6億元左右。

  不過,有分析師在接受本報採訪時認為,內地體育用品上市公司針對奧運推出的營銷策略,從短期來看,可能會對公司的產品銷量及品牌形象形成利好,並且業績在短時間之內會有較大幅度的提升。但是從長期來看,對公司的發展並不會有太大的實際幫助,公司的長遠發展靠的還是公司自身的實力,靠的是公司的經營理念等資源,而不是短期的事件型刺激。

  大智慧顯示,安踏體育2011年12月30日股價收於9.23港元,而8月7日,公司股價收於4.61港元,8個多月的時間裡,公司股價已然下跌50%。

  機構觀點喜憂參半

  8月6日,安踏體育披露上半年業績,淨利潤同比下降17%,實現淨利7.7億元。而當日,公司股價一改此前狀態,一路走高,收於4.85港元,但7日,股價即再次出現下跌,收於4.61港元,下跌4.95%。

  WIND統計顯示,在7月份,多家內地在香港上市的體育用品公司股價不同程度下滑。安踏體育股價累計下跌7.05%﹔李寧累計下跌7.83%﹔特步國際累計下跌11.85%。

  披露中期報告后,機構對安踏體育的評價可謂喜憂參半。瑞信認為,存貨問題仍然困擾公司,並預料2013年交易量會受壓,綜合考慮后,將安踏的目標價由5.7元降至5.2元﹔花旗集團發布的研報稱,安踏體育中期報告反映內地運動服行業面對持續的營運困難,綜合考慮之下,將目標價由8.4元下調至4.7元,大降44%。而美銀美林則認為,安踏上半年業績好於預期,上調目標價至4.8元。

  與中報一起披露的還有公司2013年首季的訂貨會情況,公司稱,預計明年首季訂單額會有20%-30%的下跌。

  對於下跌的訂單,分析人士認為仍然是受庫存等因素的影響。公司亦稱,將繼續審慎處理零售商訂貨及新增店鋪計劃,以減低存貨過剩及大幅打折風險。公司預期至今年底,旗下安踏店、運動生活系列店、兒童體育用品系列店及FILA專賣店的總店數分別7900家、550家、850家及300家﹔會開設工廠店及折扣店來清理季后庫存。

  行業模式待轉型

  事實上,目前整個體育用品行業都面臨共同的困境:嚴重的銷售下滑和庫存積壓之下,已上市的體育類公司業績下滑明顯,未上市的公司也不輕鬆。具體到安踏體育來看,公司上半年存貨周轉天數由36天上升至50天,為歷史之最。

  中投顧問高級研究員薛勝文在接受採訪時分析,目前港股體育用品上市公司的整體發展情況還是比較好的,依托內地強大的市場需求,一些公司的業績報表非常靚麗。但是隨著整個行業的深入發展,一些行業內公司所共有的缺陷也逐漸暴露出來,由於競爭日趨白熱化,企業目前的發展模式已經不具有可持續性,轉型升級迫在眉睫。

(責任編輯:值班編輯、李海霞)
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