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不到兩年,人民幣支付量猛增17.4倍﹔但5年間,人民幣的全球外匯交易佔比在第20位徘徊

人民幣國際影響力原地踏步?

2012年08月14日00:53    來源:人民網-中國經濟周刊     手機看新聞

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今年7月末,環球銀行金融電信協會(SWIFT)發布報告指出:2010年10月—2012年6月,離岸人民幣支付量增長了17.4倍,增幅遠超同期其他貨幣。在世界主要支付貨幣中,人民幣的排名也從2010年10月的第35位一舉躍升至第16位。
 
同樣是在7月,中國人民銀行公布的數據顯示,截至今年6月末,我國外匯儲備余額降至3.24萬億美元,較一季度末的3.305萬億美元減少了650億美元。英國《金融時報》刊文認為,3萬多億美元的外匯儲備,無法為中國經濟提供庇護。受新一輪投資熱潮的影響,中國的巨額外儲,恐怕會在未來五年內耗盡。
 
外匯儲備的減少,引發了市場對於未來人民幣可能出現貶值的擔憂,而此種擔憂進一步會影響人民幣在跨境貿易中的使用。因為如果人民幣存在貶值預期,境外貿易商便不願意選擇人民幣作為交易貨幣,這樣對他們來說會產生更大的匯兌風險,此前人民幣支付量迅猛增長可能會改變。
 
那麼這些年,人民幣國際化的進程究竟如何?
 
人民幣國際化到了哪一步
 
中國銀行上海分行一位參與跨境貿易人民幣結算試點項目的內部人士告訴《中國經濟周刊》:“在統計學意義上,人民幣支付量之所以有如此高的增長和其基礎小有很大的關系。而作為國際貿易大國,人民幣排名甚至位列南非蘭特(第15位)之后,足可見人民幣在國際上是多麼弱。”
 
衡量一國貨幣影響力的指標,除了貨幣支付量之外,貨幣在全球外匯市場裡的交易佔比更能反映出問題。
 
長期從事人民幣國際化研究的上海銀監局副局長張光平發現,人民幣在全球外匯市場裡面的交易佔比,2007年的國際排名是20名,2010年是21名,2011年又回到了20名。今年上半年的國際排名達到19名,但如果把香港的境外人民幣交易這塊去掉,依然是20名。過去5年間,不考慮人民幣支付量的增長,人民幣國際影響力一直在第20位原地踏步。
 
“我們跨境貿易結算是幾倍的增長,境外的人民幣債券也是幾倍的增長,為什麼外匯市場沒多大變化?”張光平告訴《中國經濟周刊》,“這說明我國外匯遠期市場、外匯的互換市場、債券遠期市場建設的嚴重滯后。雖然我們已經有了外匯期權交易,但全國中外資銀行加在一起,沒有香港銀行一個月的交易量大。我們的市場發展,離人民幣國際化的真正要求還有一個非常大的距離。”
 
中國要用別國人民幣儲蓄養老
 
匯豐銀行發布的《走向世界第三大貨幣:人民幣國際化指引》報告指出,美聯儲的量化貨幣寬鬆政策引發了對通脹風險的擔憂,這促使中國當局反思“美元陷阱”的問題根源。之所以重視美元陷阱,是因為人民幣尚不是國際貨幣,中國進出口商還必須依賴美元進行外貿結算。
 
匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌告訴《中國經濟周刊》,“中國與鄰近經濟體的快速融合以及出境旅游的增加,有效拉開了人民幣境外使用的序幕。邊境貿易的增長已持續多年,由於人民幣相對穩定,儲備不足的鄰國通常願意以人民幣進行貿易結算。同時,收入水平的提高使越來越多大陸居民選擇出國旅游。這些趨勢最終使人民幣發展為地區性硬通貨幣。”
 
復旦大學金融研究院常務副院長陳學彬告訴《中國經濟周刊》,從世界范圍來看,包括日本等國在推動本國貨幣國際化初期時都表現為貿易順差,這導致了本國貨幣的升值,有利於本國企業或機構走出去進行對外投資(ODI),而當本國貨幣國際化進入成熟期之后,對外貿易往往表示為貿易逆差,而本國貨幣能夠通過貶值的方式獲得鑄幣稅的收益。
 
所謂鑄幣稅從學術意義上來說,是指發行貨幣的組織或國家,在發行貨幣並吸納等值黃金等財富后,貨幣貶值,使持幣方財富減少、發行方財富增加的經濟現象。按照美國媒體測算,在過去60年,美元因為其國際化的貨幣地位為美國每年掙得鑄幣稅達到350億元之多。
 
“在過去30年間,中國已經向美國、歐盟、日本等發達經濟體繳納了巨額鑄幣稅。”國家稅務總局原副局長許善達告訴《中國經濟周刊》,“決策層應該下定決心進一步推動人民幣國際化的力度,完成人民幣從貿易貨幣到投資貨幣再到儲備貨幣的轉變,以增加我國的國民財富。”
 
享有巨額鑄幣稅將有利於解決中國正在出現的“未富先老”的社會問題。中國社會科學院金融研究所副所長殷劍峰向《中國經濟周刊》透露了這樣的信息:“我們在做一個研究報告准備提交決策層進行參考。美國可以動用別人的儲蓄,關鍵原因就是美元是國際關鍵儲蓄貨幣。未來要應對中國的老齡化問題,其核心問題是人民幣成為國際性儲備貨幣,我們要借用別國的人民幣儲蓄來養老。”
 
(責任編輯:袁悅、李海霞)

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