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美聯儲年會或進一步釋放Q E3信號

2012年08月28日08:06    來源:經濟參考報     手機看新聞

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  8月的最后一天,市場目光將聚焦美國度假勝地懷俄明州杰克遜霍爾小鎮(JacksonHole)。美聯儲將在這裡舉行年會,美聯儲主席伯南克在會議上有望釋放出有關第三輪量化寬鬆措施(QE3)的進一步線索。

  寬鬆預期再升溫

  美聯儲31日將舉行年會,伯南克將在會議上發表演講。據悉,伯南克此次的演講題目為“自經濟危機以來的貨幣政策”,將留給他充足的機會來闡述當前的貨幣政策。

  由於伯南克在2010年的年會演講中探討了各項貨幣政策,並暗示了當年11月推出的第二輪量化寬鬆政策,因此外界十分期待此次他將對於推出QE3作出暗示。但2011年的年會講話則更關注於長遠發展趨勢,對隨后進行的扭轉操作未作暗示。

  8月份市場關於美聯儲進一步行動的預期不斷波動。月初美聯儲政策貨幣例會未能暗示新刺激措施令市場失望,但很快數位美聯儲官員暗示支持QE3令市場重燃希望。

  而最新的預期升溫則來自伯南克的表態。伯南克在24日公開的一封信件中說,美聯儲此前採取的量化寬鬆貨幣政策取得了提振經濟的效果,目前美聯儲的貨幣政策“仍有空間”,可以用來改善美國金融市場狀況並加快經濟復蘇。

  此外,美聯儲22日公布的最近一次貨幣政策例會紀要發出強烈寬鬆信號,稱除非美國經濟復蘇明顯持續改善,否則美聯儲需要很快推出新的寬鬆貨幣政策。

  紀要顯示,聯邦公開市場委員會在該次會議上討論了四大寬鬆政策選項,包括延長超低利率執行期限、推行QE3、降低超額准備金率和類似英國央行“融資換貸款”計劃的方案鼓勵銀行放貸。

  何時啟動印鈔機?

  目前市場高度敏感。伯南克24日的表態令市場歡欣鼓舞,推動紐約三大股指集體反彈。伯南克8月31日的演講可能為市場未來幾個月的走勢定下基調。

  自8月1日美聯儲上次例會以來,美國經濟數據開始出現好轉跡象。例如,美國7月份新增非農就業崗位達16.3萬個,為5個月來最高水平﹔7月份零售銷售額環比增長0.8%,為4個月來首次增長﹔7月份工業生產和8月份消費者信心指數也出現上升﹔美國8月份新銷售環比增加3.6%至37.2萬幢的年化值,為近2年來最高值,顯示美國房地產市場正在出現一定程度的復蘇。但這些改善與經濟學家所說的“明顯改善”尚有距離。

  31日年會前的幾項經濟數據也將格外受到投資者關注。29日美國將公布今年第二季度國內生產總值(GDP)增長修正值,外界分析該數據將被修正至環比增長1.7%,高於1.5%的初值。同日美聯儲還將公布經濟褐皮書,分析預計褐皮書將顯示美國經濟活動以溫和速度增長。

  有分析認為,近期美國經濟數據出現好轉,美聯儲內部對QE3的成本收益討論仍存較大分歧,9月份貨幣政策例會上宣布延長超低利率至2015年的可能性大,QE3或暫時不會出台。美國國會預算局預測,美國年底面臨的“財政懸崖”問題可能導致美國經濟2013年下滑0.5%,美聯儲可能會等到今年底“扭轉操作”結束后,視國會財政問題談判進展再評估是否出台QE3。

  需歐元區相配合

  盡管全球主要經濟體的經濟增長和制造業數據尚且疲弱,投資者的寬鬆預期已經推動全球股市進入上行通道。目前市場不但期待美聯儲推出QE3,還對歐洲央行等其他世界主要央行推出刺激計劃充滿期待。

  有分析師認為,目前歐元區務問題是拖累全球經濟增長的首要因素,美聯儲即使推出QE3,對刺激全球經濟也難以起到很大的作用,因為這對解決歐元區根本問題無濟於事。

  因此,市場還將關注歐洲央行9月6日將舉行的政策會議,屆時歐洲央行行長馬裡奧·德拉吉將會用行動証明其將“竭盡所能”保衛歐元的誓言能否兌現。

  路透社的調查顯示,近三分之二的投資者認為美聯儲距離推出QE3已經不遠﹔市場相信歐洲央行將從9月起購買意大利和西班牙國債,並把利率調至歷史低點。

  受歐洲央行新購債計劃消息的提振,歐元對美元匯率自8月初以來持續走高。8月2日歐元兌美元參考匯率為1比1.2346,24日升至1比1.2507。

  但有外媒援引歐洲央行的消息稱,德拉吉可能會等到德國憲法法院9月12日對歐洲穩定機制(ESM)的合法性作出判決后才會公布購買意大利和西班牙債券的具體計劃。

  有分析認為,如果美聯儲和歐洲央行未能採取行動,市場恐將作出不利反應。

(責任編輯:薛白、劉陽)
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