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歐洲央行精准出擊拯救“大兵”西班牙

朱周良

2012年08月28日08:07    來源:上海証券報     手機看新聞

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  ◎通過針對性購買國,幫助壓低政府融資成本,並為西班牙等國的較短期債券收益率設定非正式、靈活的收益率目標

  ◎這一購債新策略,在壓制歐元區問題成員國國債收益率的同時,也不致太大影響央行的資產規模和獨立性

  ☉記者 朱周良 ○編輯 毛明江

  為了有效壓低西班牙等重債國的舉債成本,同時又不危及央行自身的獨立性,歐洲央行正在研究一種新的購債策略。據外媒周一報道,這一策略將通過針對性購買國債,來幫助壓低政府融資成本,並為西班牙等國家的較短期債券收益率設定非正式、靈活的收益率目標。相關方案已確定基本框架。

  周一歐洲早盤,歐洲主要股市小幅上漲。歐元對美元小漲0.1%,至1.2530附近。

  購債更加“有的放矢”

  近期有關歐洲央行重啟購買國債的話題備受關注,但在如何操作的問題上,各界仍爭議較大。《華爾街日報(博客,微博)》27日引述知情人士的話報道稱,歐洲央行的官員們正考慮採取一種新的策略,在壓制歐元區問題成員國國債收益率的同時,也不致太大影響央行的資產規模和獨立性。

  根據新的設想,歐洲央行將與外界進行溝通,向市場披露其債券購買量、所購債券品種等細節,以此來引導市場上西班牙等國的國債收益率來到接近官方認可的合理水平。

  比如,歐洲央行可以對外宣稱已購入價值10億歐元的短期西班牙國債,在接下來幾周中,央行就會通過增加或減少債券購買量,來引導投資者推高或推低相應品種的國債收益率,使其接近央行所認可的適宜水平。

  最新策略區別於歐洲央行以往的政策。按照此前制定的債券購買計劃,歐洲央行在干預債市時,僅會在每周一宣布總的債券購買數量,但不披露購買國債品種等更多細節。投資者隻有在債券購買完成很久以后才會知道央行的實際干預規模。

  按照新的方案,央行可以通過針對性的購債行動來壓低歐元區國家的融資成本,但同時又給自身保留足夠的操作靈活性,在必要時央行隨時可以調整方案,向相關國家政府施壓,要求其控制預算赤字和推進經濟改革。

  默克爾警告勿輕言希臘退歐

  新方案的另一個要點是,央行打算為西班牙以及其他重債國的短期國債收益率設定非正式、靈活的收益率目標,而非更難實現的硬性目標。

  知情人士透露,上述方案的基本框架已經開始成型,但歐洲央行不大可能在其9月6日的議息會議前敲定任何相關方案。

  過去幾天,歐元區領導人進行了一系列的雙邊會談。總體來看,各國都表達了維穩的政治意願。不管是德國總理默克爾,還是法國總統奧朗德,都向來訪的希臘總理薩馬拉斯表達了希望希臘留在歐元區的立場。

  默克爾26日再次重申了對希臘“留歐”的支持。針對一些官員頻頻提及希臘“退歐”一事,默克爾告誡他們要出言謹慎。默克爾說,歐洲目前正處在歐債危機的“決定性階段”,任何人都不應輕言希臘退出歐元區,在此問題上應當謹慎措辭。

  對希臘來說,更嚴峻的考驗還在后面。“三駕馬車”9月份將發布希臘緊縮與改革的進展報告,后者將決定希臘能否繼續順利獲得援助。

  更多跡象表明,主權債危機的持續發酵,已經傷及了歐元區經濟的根基。在歐元區最大的經濟體德國,周一發布的數據顯示,該國8月份商業信心指數連續第四個月下滑,創下自2010年3月以來的新低。第二季度,德國經濟增長從第一季度的0.5%降至0.3%。

  在西班牙,周一的最新報告顯示,政府下調了過去兩年的經濟增速。政府此前預計,今明兩年,西班牙經濟將分別萎縮1.7%和0.5%。

(責任編輯:薛白、劉陽)
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