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QE3效應持續發酵 海外房產成基金投資新寵

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2012年10月09日07:48    來源:中國証券網-上海証券報     手機看新聞

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隨著“開直升機撒錢”的美聯儲主席伯南克宣布將量化寬鬆“進行到底”,如何調整QE3時代海外投資布局成為QDII基金必然面臨的一道考題。”  據了解,由於QE3直接買入MBS,將提高MBS價格,從而降低房地產按揭利率,提升美國人民購買房地產的願望。

隨著“開直升機撒錢”的美聯儲主席伯南克宣布將量化寬鬆“進行到底”,如何調整QE3時代海外投資布局成為QDII基金必然面臨的一道考題。受訪QDII基金經理表示,在流動性重啟的過程中,資源性、高周期性行業在短期內或有較強走勢,房地產領域成為其當下較為看好的投資方向。

鵬華環球基金經理張鈳表示,美國市場已經處於較好的狀態,QE3的推出將對美國經濟起到進一步支撐作用。房地產、金融等板塊將直接受益。

在其看來,本輪QE由於購買MBS的關系,將會在房地產領域表現出直接的效果,有望繼續支撐美國樓市需求和中長期趨勢表現:“QE3的MBS採購計劃將對市場MBS價格起到很大支撐作用,降低長期住房貸款利率,從而幫助美國房地產市場的復蘇,美國REITs估值將得到進一步支撐。”

據了解,由於QE3直接買入MBS,將提高MBS價格,從而降低房地產按揭利率,提升美國人民購買房地產的願望。

好買基金報告認為,美國房地產市場復蘇勢頭良好,在未來若干年內美國房地產市場仍將有良好的表現,在未來一段時間內REITs基金會給投資者帶來較好的回報,具有很好的投資價值。

報告指出,首先,目前美國房地產市場供應緊張,而需求又逐漸復蘇。簡單來說,由於美國經濟基本面好轉,美國企業盈利回升,各經濟領域對商業地產的需求穩固增強,但是房地產市場從2008年起新開工建筑較少,主要地區的供應量仍較為有限。

其次,物業租金和資產價值有較強的提升空間。在金融危機中,房地產價格完成調整,目前房價收入比、房價租金比均進入合理水平,住房空置率也開始下降,這些因素都有利於租金收入增長和資產增值。

最后,投資成本低廉。近期美聯儲宣布從9月15日開始推出進一步量化寬鬆政策,零至0.25%的超低利率的維持期限將延長到2015年中。由於REITs收購需要抵押貸款,低利率意味著融資成本的下降,這將促使REITs繼續優化資本結構、參與項目開發和收購,所以說目前美國寬鬆的貨幣政策將給REITs帶來積極的推動作用。

“此輪寬鬆以抵押貸款支持債券為目標,對房地產市場和金融體系的刺激意義更大。”鵬華美國房地產基金經理裘韜裘韜表示:“REITs融資成本下滑、交易價格上揚會對REITs價格產生立竿見影的影響,而就業市場的健康、消費的提升也將促進基本面更快速的復蘇,從而支撐租金、出租率和股票價格的上漲。”

“本輪QE3將加快美國房地產市場的復蘇。”建信基金告訴記者,美國房地產市場在最近幾個月已經出現了復蘇跡象,交易量明顯上升,價格底部區域也基本形成。

華安基金全球投資部總監翁啟森預期,在3至6個月的時間窗口,QE3將導致全球風險資產價格上漲,資金有流入新興市場的趨勢。對於流動性敏感的行業,如地產、金融等板塊將明顯受益。

“REITS基金作為美元資產,配置價值顯現。”北京某QDII基金經理表示,目前來看,美元仍有升值空間。歐債危機愈演愈烈,對歐元區債務風險的擔憂一再促使市場避險情緒升溫,2011下半年以來,投資者風險偏好的降低造成美元指數大幅攀升﹔在歐洲形勢並不明朗,美國經濟溫和復蘇的背景下,美元在未來中長期內或走強,中短期內或呈現區間震蕩格局。

近期有報道稱,美國聯邦住宅貸款抵押公司(房地美)4日公布的數據顯示,受美聯儲第三輪量化寬鬆政策以及經濟數據疲軟的影響,截至10月4日當周,美國固定抵押貸款利率連續第二周刷新歷史最低紀錄。

分析人士指出,自去年秋天以來,美國抵押貸款利率屢創新低,刺激了房屋購買活動,美國本輪房地產頹勢也在今年上半年觸底。近期,相較於其他經濟領域的放緩,美國房地產業逆勢復蘇的態勢頗為搶眼。

值得一提的是,隨著QE3的推出,大宗商品同樣迎來了一波反彈。但是在招商証券宗樂看來,大宗商品短期受流動性影響,長期受各大經濟體的需求支撐,而目前無論是歐美發達國家和新興經濟體的經濟增速都在下滑,支撐大宗商品(農產品除外)的經濟基本面不成立,故而后市以謹慎為主。

“相比之下,受益於歐美寬鬆的貨幣政策,REITs融資成本下滑、價格上升,就業率回升支撐房地產市場的租金和出租率持續回升,從而帶動REITs價格的上漲。”宗樂表示:“REITs可能是一個更好的投資標的。”

(上海証券報)

(責任編輯:值班編輯、李海霞)
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