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全球“印鈔戰”再來 美元放水人民幣未現升勢

蘇曼麗 吳敏

2012年10月09日07:48    來源:新京報     手機看新聞

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歐洲央行公布“直接貨幣交易計劃”(OMT),美聯儲放水(QE3),日本緊接著也推出了貨幣寬鬆政策,通過大規模購債計劃,向市場投入流動性。興業銀行首席經濟學家魯政委表示,歐美國家量化寬鬆政策,中國不必跟進,因歐美寬鬆降低了中國繼續寬鬆的必要性,同時大宗商品價格的上漲也壓縮了中國繼續寬鬆的空間。

  

全球“印鈔戰”再來。(網絡配圖)

    10月5日,美國公布9月失業率為7.8%。這個近4年最低失業率,為美國經濟帶來曙光。

  就在20天前,美國剛剛宣布開始執行第三輪量化寬鬆政策(QE3)。自2008年雷曼兄弟破產以來,4年間美國先后三輪量化寬鬆政策把華爾街的金融公司從破產邊緣拯救了出來,但是美國經濟仍在苦苦掙扎。

  伴隨著美國開啟印鈔機,全球經濟也將為之埋單。又一輪的量化寬鬆是否將引起一輪世界范圍的“印鈔戰”備受關注。

  美元放水人民幣未現升勢

  人民幣升值是QE3給中國投資者和企業帶來的最直接影響之一。QE3導致大量廉價的美元注入市場,美元對其他非美元貨幣的匯率將出現下降。

  QE容易引起美元持續的下跌,這一點有歷史經驗可循。在上一輪量化寬鬆中,從美聯儲主席伯南克2010年8月首次提出QE2,到2011年6月份QE2完成,華爾街日報美元指數下跌了10%,非美元貨幣出現大幅升值。

  在美聯儲宣布QE3之后,人民幣兌美元的匯率開始大漲,9月20日,人民幣兌美元匯率觸及7個月盤中高點。

  在一些投資者看來,美元隻剩下避險功能,不可能繼續上漲。星展銀行財資市場部高級副總裁王良享說,美國依靠量化寬鬆壓低利率,對實際改善赤字和經濟作用有限,“美元除了避險,實在一無是處。”他認為現在美元的匯率水平只是中性,未來仍有下跌空間。

  但是在一些企業和學者看來,此時的人民幣已不如以往。一家iPhone游戲開發商的負責人說,一方面他們從蘋果公司收到的美元資金需要繁瑣的手續才能匯兌成人民幣,另一方面,他們中長期更看好持有美元的前景,因此並無任何規避匯率波動風險的安排。

  在連續升值了幾天之后,人民幣兌美元的漲勢並未持續,截至昨天,人民幣兌美元匯率中間價報6.3426,相較QE3甚至是貶值。

  第一創業証券分析師王皓宇認為,QE3對美元貶值造成的壓力並不及預期,為了配合外貿促進政策,人民幣也有持續貶值的趨勢。從目前中間價的走勢看,央行希望人民幣貶值的意並未改變,因為這可以從貨幣價格層面刺激出口活動的回升。

  事實上,在過去的幾個月中,人民幣一直有持續貶值的趨勢。去年底以來,有關中國經濟的擔憂導致人民幣兌美元匯率小幅走低。在持續近兩年穩步升值后,人民幣兌美元匯率今年9月底較年初跌幅達0.6%。

  這從外管局的數據中就可看出。今年二季度中國資本和金融項目出現412億美元逆差,外管局稱,這一變化主要來自於境內機構和個人更傾向於把外匯留在自己手中。中國民間都在囤積美元。

 

(責任編輯:值班編輯、李海霞)
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