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天量熱錢為何“獨愛”中國

本期主持:本報記者 張競怡 宋璇

2012年10月30日01:02    來源:人民網-國際金融報     手機看新聞

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天量熱錢為何“獨愛”中國

 

  ■ 本期嘉賓:

  黎友煥 北京交通大學經濟管理學院教授

  譚雅玲 中國外匯投資研究院院長

  溫天納 香港証券專業學會委員會成員

  編者按:

  大量熱錢涌入香港市場,香港特區金管局在近一周內4次入市承接美元拋盤,變相向香港市場注入144億港元流動性。同時,熱錢帶動港股連漲,樓市更是漲瘋了,創下十年來新高。10月26日,香港特區政府緊急推出買家印花稅措施調控樓市。

  業界普遍擔憂熱錢將經由香港流入內地,10月29日,人民幣兌美元匯率中間價報6.2992,較上一交易日上漲18個基點,創下5月11日以來新高。那麼,人民幣匯率近期的表現是否和國際熱錢大舉涌入有著直接關系?為什麼熱錢會如此看重中國?又會對中國經濟產生怎樣的影響?

  話題一

  熱錢跑步入華?

  “美國第三輪量化寬鬆力度雖已減弱,但若國際流動性與上兩次量化寬鬆政策推出后相仿,就將導致大量資金涌入內地。”

  9月份外貿順差為276.7億美元,比8月份267億美元有所增加﹔9月份的FDI實際使用外資金額84.3億美元,同比下降6.8%(未含銀行、証券、保險領域數據)﹔根據熱錢=外匯佔款-順差-FDI的公式可以計算,9月份熱錢流出154.86億美元,相當於981.71億人民幣,比8月份熱錢流出377.37億美元相比,流出減半。而央行數據顯示,截至9月末,中國金融機構外匯佔款總計人民幣25.771萬億元,高於8月末時的人民幣25.640萬億元。這些數據是否表明,熱錢可能由流出轉為流入?

  黎友煥:金融機構外匯佔款增加並不意味著熱錢流入中國,外匯佔款增加的原因很多,熱錢流入僅是可能性之一。但2012年9月份外匯佔款逆勢大轉,劇增1307億美元,人民幣匯率連續超預期升值,與此同時,在2012年10月20日至25日的5天內,中國香港金融管理局連續四次出手累計買入18.5億美元(約144億港元),以維持港元匯率穩定。我們廣東省社會科學院《境外熱錢在中國大陸異常流動研究》課題組跟蹤的情況表明:熱錢確實開始加大流入中國香港進而流入中國內地。

  譚雅玲:我們並不可能統計出現在有多少熱錢,熱錢什麼時候進來我們並不知道,而進來以后它在市場上游動,也難以區分出這究竟是投機性熱錢,還是投資性的冷錢。隻有當熱錢快速地走了,我們才突然發現原來這些是熱錢,而如果熱錢不獲利,則有可能趴在市場不動,繼續尋找機會,尋找突破口。

  外匯佔款增多的直接原因是人民幣升值,人民幣升值必然會導致熱錢涌入,因為有了投機套利性,這兩個月我們的資本流動和外匯佔款有了很大變化,我們應該有風險意識,但不應對此過於恐慌。

  溫天納:美國第三輪量化寬鬆力度雖已減弱,但若國際流動性與上兩次量化寬鬆政策推出后相仿,就將導致大量資金涌入內地,市場對人民幣的需求將大幅增加,這不單會刺激內地的資產價格,連帶對人民幣投資工具的需求也會增加。

 

(責任編輯:蘇楠、李海霞)

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