PMI時隔半年再現回落 改革紅利或提振制造業

仍處擴張區間 改革紅利料提振制造業

中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發布的數據顯示，2013年12月份中國制造業採購經理指數PMI為51%，比上月回落0.4個百分點。

這是該指數自2013年6月以來首度出現回落。12個分項指數中，除購進價格指數略微上升以外，其余各指數有所回落。

不過值得一提的是，迄今PMI指數已連續15個月位於擴張區間，尤其是2013年三季度以來，該指數均在51%上方持穩，表明制造業企穩。

分析人士預計，2014年改革紅利釋放將推動中國制造業持續復蘇，PMI庫存也將觸底回升。

“2013年12月份PMI指數出現回落，預示未來經濟增長穩中趨降。”國研中心宏觀經濟研究員張立群分析稱，新訂單、積壓訂單、出口訂單指數均不同幅度下降，反映市場需求水平略降﹔產成品庫存指數、採購量指數下降，表明企業對未來市場仍持謹慎態度。

“綜合這些情況，預計未來工業增長率趨降，出口增長率也有可能下降，經濟增長仍有一定下行壓力。”他說。

值得注意的是，盡管PMI有所回落，但該指數已連續15個月維持在榮枯線上方。

對此，交行金融研究中心研究員陳鵠飛對上証報記者表示，2013年12月PMI回調屬於正常季節性波動，整體看，制造業企穩回暖的態勢仍在持續，未來中國制造業復蘇進程仍將持續。

在解讀當月數據時，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河也指出，生產指數和新訂單指數仍保持在榮枯線以上，意味著制造業生產增速雖有所放緩，但總體繼續保持向好趨勢。

基於這種向好勢頭，分析人士對2014年制造業形勢也有較好預期。“2014年改革紅利釋放將推動制造業庫存觸底回升，”陳鵠飛認為，在未來美聯儲QE逐月退潮、美國經濟進一步趨強的態勢下，2014年一季度PMI的三大訂單指數將觸底回升。

他預計，受益於2014年改革紅利逐步釋放推動制造業“產出缺口由負轉正、PPI實現觸底抬升”，2014年制造業庫存支出將逐季改善、原材料庫存指數也將企穩回升。

數據同時顯示，2013年12月大型企業PMI指數較上月回落0.4個百分點至52%﹔但中型企業PMI和小型企業PMI指數均降至榮枯線下方，尤其是小型企業PMI更是連續5個月下降，表明中小企業經營環境仍然不容樂觀。