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“增產”解讀意外利多 “煤炭三雄”延續強勢

2016年09月27日07:52 | 來源:中國証券報
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  周一商品市場一開盤,黑色系在人們預期中起飛,焦煤、焦炭受周末消息影響,漲幅居前。

  分析人士認為,上周五發改委等部門會議傳出的去產能決心,打消了投資者對限產政策放鬆的擔憂,煤炭期貨因此“有恃無恐”。截至周一收盤,主力合約中,焦煤漲4.16%,焦炭漲3.33%,動力煤漲幅也超過1%。

  “去產能”攪動煤市風雲

  近期,煤炭市場圍繞“去產能”賺足了噱頭。

  先是中秋節后,國務院啟動第三次全國大督查:從9月18日起,20個督查組分赴各地各部門,對四方面工作23項重點內容進行督查。這次督查更多圍繞去產能、去庫存、去杠杆、降成本和補短板,把穩增長和調結構、供給側改革結合起來。

  “受此影響,市場信心轉好,供給側改革利好延續,從而上周初動煤期貨大幅上揚。”興証期貨煤炭分析師林惠回顧稱。

  上周,焦煤、焦炭現貨市場也出現大幅上漲,唐山二級到廠價漲至1420元/噸-1460元/噸,京唐港澳大利亞主焦煤現貨漲至1300元/噸,因汽運限載,蒙古主焦煤從口岸運到唐山的價格也已經達到1050元/噸。

  然而,煤炭價格猛烈反彈讓鋼企“忍受不了”了:剛剛過上“好日子”的鋼企盈利被上游大幅“吃掉”。鋼企反擊之下,據鋼鐵業內人士透露,相關協會部門向管理層遞交了請求增加煤炭供應的文件。其理由是,庫存面臨斷供,且冬儲降至,需求增多,增加煤炭供應以確保正常生產。

  隨后,在9月23日發改委召開煤炭專項會議的消息影響下,煤炭期價快速回落。

  “但最終會議無新政策出台,煤炭期貨重新企穩運行。”興証期貨動力煤分析師稱。

  “一級響應”解讀利空煤價不跌反漲

  事實上,9月23日,國家發改委發布消息稱,啟動煤炭一級響應,日增加產能50萬噸,即在日均煤炭產量在原先增加30萬噸的基礎上再度增加20萬噸。所謂的“響應”,是指國家發改委制定的一份預案,旨在抑制煤價過快上漲,響應分一、二、三級,當環渤海動力煤價格漲幅達到相應價格后,分別增加煤炭產能50萬噸、30萬噸和20萬噸。

  對此,林惠認為,一級響應啟動后,預計后期煤炭供應量或有所增加﹔但各地區、各部門為了11月底前全面完成全年煤炭去產能任務,屆時仍將堅定不移去產能,對煤炭市場的利好支撐仍將延續。

  根據安排,今年煤炭行業去產能的總任務是2.5億噸,截至8月底,已完成60%的進度。也就是說,接下來還有1億噸,也就是40%的去產能任務。因此市場對“啟動一級響應”政策的解讀偏於利空。“這是產業鏈博弈,發改委仲裁的結果。”有市場人士一針見血地指出。這也完美地解釋了周一煤炭市場面對“增產恐嚇”不跌反漲的現象。

  結合基本面來看,林惠認為,目前煤炭市場資源供應仍然偏緊,加之考慮到后期冬儲用煤需求的支撐,在當前政策走向不明朗的情況下,短期市場利好支撐大於利空影響,煤炭價格仍有上漲的可能﹔但政策對於煤炭市場的邊際影響加大,建議觀望為主。(張利靜)

(責編:王子侯、楊迪)

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