對於分期樂來說，被誤解已經習以為常了。

　　一邊是3月初，被爆出計劃在美國上市，瞄准募集約6億美元資金。

　　另一邊，許多人一看到這個名字就會自動腦補為校園貸。

　　可是，如今的分期樂早不是校園貸，而已經是服務全人群，特別是優質高成長人群的分期消費平台了。而且就在去年12月，在36氪發布的《2016年氪估值排行榜TOP200》上，分期樂升級而成樂信集團(為方便閱讀，以下仍用“分期樂”)被估值200億。

　　但200億，還是估值，就敢赴美IPO？還記得許多估值更高互聯網大佬們屢次失利的往事嗎？現在互聯網金融又回到風口上了？

　　膽子夠肥的，不妨來八一八這膽子從何而來……

　　有一種勇氣賦能叫做藍海

　　和分期樂一起上榜氪估值榜單的互聯網金融企業挺多，在前20名裡的就4個：

　　螞蟻金服(4827億元)、陸金所(1169億)、京東金融(483億)、分期樂(200億)

　　不比不知道，一比是零頭。在現有體量上，分期樂顯然不佔優勢。

　　但分期樂是從校園起步，這是它和前三位最大的差異化。套路也不復雜，通過低息甚至免息分期付款的方式，讓很多存款並不充裕，但又得不到傳統金融機構服務的人群，能夠改善生活品質，也為提高工作效率配備必要的工具。

　　而整個流程，在分期樂自己的電商平台之中，形成了一個消費和信用的閉環。

　　顯然，這個閉環卡位的是中國最具成長性人群，也是消費金融最具商業想象力的人群。分期樂在2013年開始的卡位，等的就是風口起來。

　　潛力有多大？用互金頭把交椅的螞蟻金服家去年11月的數據更有說服力：花唄的用戶中年輕人佔比很高，尤其是90后﹔每4個90后就有1個用花唄。花唄支用的不良率僅為1%不到，低於行業平均水平。

　　其實這是一個環環相扣的關系，年輕人多、90后多、不良率低。並非外界總用校園貸就是裸貸之類的眼光所看待的那樣——各種不良。

　　強有力的信用需求、強有力的消費升級欲望，配合強有力的還款能力，這就形成了一個大藍海。

　　公開數據顯示2013年，也就是分期樂商城創立當年，其業務量隻有幾百萬，但短短三年過去，2016年，分期樂商城的業務量高達三百億，實現了近400%的年增長。

　　這就是赴美IPO的底氣，不過似乎光有底氣並不夠。

　　畢竟前期的成功卡位，必然在風起時，遭遇競品們的效仿，領跑者未必能永遠領先。

　　消費升級大風口，消費信貸出現OTT

　　有數據顯示，在去年雙十一期間，天貓的實際支付訂單中有20%都是通過螞蟻花唄進行的分期付款，較去年同期上漲了200%以上﹔而京東商城消費金融的數額更是較去年同期增長了600%。

　　兩大電商巨頭的這種趨勢，其實代表了信用消費的升級，尤其是在互聯網金融模式下，這種信貸消費實現了極高的轉換率。

　　事實也是如此，由於互聯網消費金融的崛起，起到了極大的激活效能。

　　監管數據顯示，2015年9月末，消費金融行業資產總額510多億元，貸款余額460億元。截至2016年三季度末，行業資產總額1077.23億元，貸款余額970.29億元。也就是說，短短一年，消費金融公司貸款余額翻了一番。

　　然而，這樣的增長還只是一個前戲。據清華大學發布的《2016中國消費信貸市場研究》報告，截止2015年末，真正意義上的消費信貸佔全國銀行業信貸規模比重不到5%，遠低於國外成熟市場30%左右的水平。

　　這可以解讀為消費信貸還處在幼稚期。

　　亦可解讀為互聯網消費信貸大有可為，並且能夠完成對銀行信貸這一傳統模式的OTT.

　　剩下的問題在於，如何激活它，唯有此，才能真正創造出一個大藍海。

　　激活是個坑，不能光靠90后

　　一個有趣的現象是，分期樂的創始團隊有著濃郁的鵝廠背景。

　　創始人兼CEO肖文杰，曾任騰訊財付通產品總監﹔總裁吳毅曾任微信支付首任總經理﹔首席運營官樂露萍曾任騰訊移動互聯網事業群(MIG)市場部總經理。

　　可以說，做分期樂很大程度上，是完成在財付通上未盡的事業，尤其是對戰螞蟻金服。而將突破口的第一戰選在校園，可以說是極具市場洞察力。

　　但在消費升級和消費信貸的大風口上，僅僅依靠校園顯然不行，而且電商平台也很難在阿裡和京東的包圍下完成崛起。

　　更重要的是，分期樂商城的成功模式引來了眾多跟隨者，不僅傳統電商巨頭京東和阿裡先后上線了京東白條和螞蟻花唄，眾多主流的消費金融平台如捷信、招聯消費也都先后上線了分期商城。

　　對手的涌入，都會攤薄90后所能創造的人口紅利，此處必須有大招，否則故事將難以為繼。先驅也會變成先烈。

　　分期樂的進擊招式，就是和最初、強黏度的那批用戶一起消費升級。而路數則很實際，2016年4月起分期樂商城上線了一些家用電器、服飾手表等旨在提升白領人群生活品質的輕奢品牌﹔今年相繼引入與寶潔、美的等多個快消、家電品牌的旗艦店入駐，目的就是讓已經擁有大量積分的老用戶們，能夠更好的黏在平台上。

　　分期樂的另一個招數是跟傳統金融機構合作。分期樂商城同時支持分期樂信用額度支付和信用卡分期，既服務中國最具成長性的信用消費人群，又向4億信用卡持卡群體全面開放。這就形成了更全面的信貸消費人群覆蓋。

　　聽著是不是有點全世界都是這麼做的之感。未必，因為姿勢可以有很多種。關鍵看能不能戳中G點。

　　分期樂今天與京東或螞蟻金服相比，當然還是要小一號，不過，與京東貨螞蟻金服要顛覆銀行的出發點不同，分期樂更多的著眼點是與傳統銀行合作，一起把消費金融蛋糕做大，這個想象力空間，立刻變得十分酸爽。

　　隨著這種老帶新的交替式攻擊前進，看似緩慢，但卻穩健，也讓故事極具延續性。

　　消費者自身的信用積澱是一種信貸消費，其實平台長期以來在用戶心中建立的使用習慣，也是一種信貸消費，一個屬於平台的信用度。

　　或許，這就是分期樂敢於赴美IPO的真正底氣所在。

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