新華網北京3月24日電 2016年9月9日，証監會修訂發布了《上市公司重大資產重組管理辦法》，實施6個月來，效果如何呢？

　　 24日証監會例行發布會上發言人鄧舸表示，並購重組是企業發展壯大的重要方式，對支持供給側結構性改革、服務實體經濟意義重大。証監會持續推進並購重組市場化改革，極大地釋放了市場活力，並購市場發展迅速。2016年，上市公司並購重組交易總金額達2.39萬億。一大批上市公司通過並購重組做優做強，成為中國經濟發展的頂梁柱。

　　 據悉，2016年針對市場存在的殼資源炒作、殼公司股價扭曲、市場功能的正常發揮受限等問題，証監會修訂了《上市公司重大資產重組管理辦法》，嚴格了重組上市認定標准，加大了對交易各方的市場約束，比如重組上市項目不允許配套融資，相關股東鎖定期更長等。實踐証明，辦法的修訂行之有效，避免了炒殼等破壞性行為對市場的傷害，促進了市場估值體系理性回歸。2016年証監會核准的重組上市項目19單，比2015年下降49%。

　　 由於是否構成重組上市，在政策上有較大差異，部分上市公司或交易對象規避的動機更為突出。最近在並購重組中出現了一些新現象，有的突擊打散標的資產股權，有的刻意把大量表決權委托給他人，還有的通過定向鎖價配套融資，來規避實際控制人變更的認定，進而逃避重組上市監管。對於此類情形，我會依規認定其構成重組上市，目前，已有9單此類項目終止了重組。

　　 此外，前段時間有4家涉及控制權變更且注入資產的重組方案相繼被並購重組委否決。這些方案的共同特征是，向一方轉讓上市公司控制權，同時或隨即向非關聯的其他方“跨界”購買大體量資產，新購買的資產與原主業明顯不屬於同行業或上下游。由此，上市公司在很短時間內不僅變更了實際控制人，還對原主業作了重大調整，在控制權穩定、持續經營能力等方面存在重大不確定性，比典型的重組上市更復雜多變，需要從嚴監管。

　　 鄧舸透露，下一階段，將按照“依法、全面、從嚴”監管的要求，進一步加強並購重組監管，及時分析研判並購市場的新情況、新問題，完善規則，重點遏止“忽悠式”、“跟風式”和盲目跨界重組，嚴厲打擊重組過程的信息披露違規、內幕交易等行為，更好地引導並購重組服務實體經濟，抑制“脫實向虛”。

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