中國証券業協會日前公布的《中國証券業協會發布証券公司2018年三季度經營數據》顯示，131家証券公司當期實現營業收入1893.31億元、淨利潤496.55億元，其中，105家公司實現盈利，26家虧損。

　　今年前三季度証券公司實現的營業收入僅為2016年同期的78.25%，2015年同期的43.33%﹔淨利潤僅為2016年同期的51.82%，2015年同期的25.8%（2017年同期數據未公布）。証券公司整體業績下滑明顯。

　　另外，從具體的各項業務來看，今年前三季度証券公司經紀業務收入、投行業務收入下滑明顯，而資管業務則小幅增長。

　　值得注意的是，34家上市券商淨利潤佔131家券商比重高達95%以上，行業集中度愈加明顯。

　　前三季度26家券商虧損

　　虧損家數明顯增多

　　具體來看，証券公司未經審計財務報表顯示，131家証券公司前三季度實現營業收入1893.31億元，而2016年127家証券公司前三季度營業收入達2419.58億元﹔2015年124家証券公司前三季度營業收入高達4380.43億元。

　　從淨利潤來看，近年來証券公司虧損家數明顯增多。2018年，131家証券公司前三季度實現淨利潤496.55億元，105家公司實現盈利，26家虧損。而2016年127家前三季度累計實現淨利潤958.20億元，116家公司實現盈利，僅11家虧損﹔2015年124家前三季度累計實現淨利潤1924.65億元，119家公司實現盈利，僅5家虧損。

　　值得注意的是，從上市券商今年三季報經營數據顯示，34家上市券商今年前三季度合計實現營業收入1845.4億元，淨利潤478.24億元，該數據相較131家券商前三季度整體數據來看，大致佔比均在95%以上。從淨利潤排名來看，中信証券今年前三季度以73.15億元的淨利潤在券商中居首。國泰君安和華泰証券分列第二位和第三位，前三季度淨利潤分別達到55.12億和44.8億元。前三家淨利潤分別佔131家券商淨利潤總和比重的14.73%、11.1%、9.02%。

　　這也驗証了市場的預期判斷：未來証券行業集中度將逐步提升，在政策托底質押風險的背景下，營收結構均衡、綜合實力強的行業龍頭券商市場佔有率將進一步擴大。

　　信達証券表示，近期監管層密集發聲，民營企業融資環境有望得到改善，券商股票質押的風險有所降低。中長期看，境外業務、科創板和滬倫通等差異化創新政策、A股納入MSCI、牌照放開導致的市場化競爭加劇等都將加強龍頭券商的競爭優勢，行業集中度將繼續上升。

　　11月份上市券商業績

　　環比有望出現較大改善

　　從具體的各項業務來看，前三季度131家証券公司代理買賣証券業務淨收入（含席位租賃）為495.61億元，2016年同期127家証券公司代理買賣証券業務淨收入為810.78億元，相比下滑38.87%﹔2015年同期124家証券公司代理買賣証券業務淨收入為810.78億元2192.95億元，相比下滑77.4%。

　　前三季度証券承銷與保薦業務淨收入為172.77億元、財務顧問業務淨收入為66.73億元、投資咨詢業務淨收入為20.33億元。2016年同期，127家証券公司証券承銷與保薦業務淨收入為382.12億元億元、財務顧問業務淨收入為104.11億元，投資咨詢業務淨收入為31.72億元，相比分別下滑54.79%、35.9%、35.91%。與2015年同期相比，分別下滑28.12%、12.75%、30.99%

　　此外，資產管理業務淨收入為203.01億元、証券投資收益（含公允價值變動）為526.28億元。與2016年相比，127家証券公司資產管理業務淨收入為200.17億元、証券投資收益（含公允價值變動）為449.76億元，相比分別增長1.4%、17.01%。

　　對比以上數據可以發現，今年前三季度証券公司經紀業務收入、投行業務收入下滑明顯，而資管業務則小幅增長。

　　據《証券日報》記者統計，此前受市場震蕩加劇、交投活躍下滑、項目節奏放緩影響，前十個月累計日均股基交易量為4205億元，同比降低16.5%，截至10月底，兩融余額跌破8000億元大關，兩融年均余額年內首次由正轉負。

　　不過，中原証券表示，目前看，11月份上市券商整體經營業績環比有望出現較大幅度的改善。

　　權益類二級市場整體情緒有所好轉，預計行業經紀業務有望環比改善但整體將維持低位震蕩。另外，隨著“滬倫通”的不斷推進以及二級市場行情的不斷轉暖，CDR業務依然有望於年內正式起航，進而利好相關業務預期較好的頭部券商。

　　萬聯証券繳文超認為，受科創板的推出等政策影響，未來券商將獲得業務增量，在科創板企業上市、交易等過程中，券商將直接獲得經紀、投行等業務的增量。

　　除此之外，証券業協會還公布了131家証券公司淨資產等數據，公告顯示，截至2018年9月30日，131家証券公司總資產為6.19萬億元，淨資產為1.89萬億元，淨資本為1.58萬億元，其中淨資產和淨資本相較於2016年和2015年同期逐年攀升。

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