國內GDP年內累計增速“回正”。10月19日，國家統計局召開新聞發布會並公布了前三季度我國經濟增速的相關情況。經初步核算，前三季度國內生產總值722786億元，實際同比增長0.7%。分季度看，一、二、三季度同比增速分別達-6.8%、3.2%和4.9%。伴隨復工、復產、復市等相關政策支撐，目前全年就業任務已完成99.8%，全國居民人均可支配收入、固定資產投資累計增速等主要指標也相繼由負轉正。

　　國家統計局新聞發言人劉愛華表示，四季度，從經濟發展的外部環境來看，疫情發展仍然有不確定性﹔從內部來看，目前經濟仍然在恢復進程中，部分指標尚未恢復到正常增長水平。“但不論從需求、生產，還是從整個市場表現出來的信心和活力等方面看，今年四季度乃至全年有基礎、有條件、有信心保持目前的態勢。”

　　全年就業目標完成99.8%

　　時至四季度，全年就業目標任務完成在即。數據顯示，前三季度，全國城鎮新增就業人員898萬人，完成全年目標任務的99.8%。城鎮調查失業率為5.4%，較8月回落0.2個百分點。其中，25-59歲人口調查失業率為4.8%，低於全國城鎮調查失業率0.6個百分點，與8月份持平﹔31個大城市城鎮調查失業率為5.5%，比8月份下降0.2個百分點。

　　“從我們監測的數據來看，高校畢業生9月份就業狀況壓力是減輕的，就業形勢是趨好的。20-24歲大專及以上人員調查失業率比上個月下降2.4個百分點﹔農民工就業方面，外來務工人群的調查失業率也是逐月下降的。三季度末，外出務工勞動力是1.79億人，較二季度末增加200萬人，說明外出務工勞動力在增加。”劉愛華說。

　　對於就業改善，浙商証券李超團隊認為，目前國內大循環已基本暢通，經濟持續復蘇帶動企業盈利修復，用工需求正逐步恢復，調查失業率正在逐漸下降﹔電影院、劇院、旅游景點等線下消費場景幾乎已全部放開，線下服務行業創造的就業崗位不斷增多﹔伴隨汛期結束，強降雨對於基建項目的干擾下降，疊加災后重建工作開啟﹔同時，就業優先政策持續發揮作用，農民工就業情況良好。

　　此前，據教育部高校學生司司長王輝介紹，為全力推進高校畢業生就業，截至9月底，教育部等20多個部門出台了30余項政策措施，健全完善促就業政策體系﹔針對農民工群體，在《關於支持多渠道靈活就業的意見》落地的基礎上，今年8月，人社部等15個部門聯合印發《關於做好當前農民工就業創業工作的意見》等。

　　不過，盡管迎接畢業生及農民工群體就業態勢已有所改善，但當前就業壓力仍較大。以高校畢業生為例，9月份調查失業率盡管較8月下降2.4個百分點，但仍高於去年同期4個百分點﹔同時，外出務工勞動力較去年同期減少380余萬人，下降2.1%。劉愛華表示，仍需進一步通過保市場主體、助企紓困、鼓勵靈活就業等措施，加大政策落實力度，緩解前述重點群體的就業壓力。

　　社零增速連續兩個月正增長

　　就業支撐居民人均可支配收入出現改善，加上9月迎來全國消費促進月，多地繼續發放消費券，促進當月社零數據繼續提升，成為推動GDP增長的最大引擎。據統計，9月份，社會消費品零售總額35295億元，實際增長2.4%﹔其中，除汽車以外的消費品零售額31428億元，增長2.4%。

　　按消費類型分，受今年疫情影響，前三季度餐飲收入25226億元，下降23.9%﹔商品零售248098億元，下降5.1%，但消費升級類商品銷售實現較快增長，通訊器材類、體育娛樂用品類、化妝品類商品零售額分別增長7.2%、6.8%、4.5%。

　　“從當月情況看，商品零售中恢復較慢的主要是石油及制品類和通訊器材類，均處於下降區間。其中，石油及制品主要受價格因素影響，通訊器材類產品消費下降和部分品牌手機上市周期有關。”劉愛華表示。

　　不過，劉愛華也指出，今年疫情沖擊下，網上消費對於保障民生、疫情防控乃至整體經濟增長，都起到了非常重要的作用。前9月，全國網上零售額80065億元，同比增長9.7%。網上購物、直播帶貨等新業態、新模式持續火熱，在線辦公、遠程問診、在線教育等新興需求非常旺盛。前三季度實物商品網上零售額同比增長15.3%，增速比上半年加快1個百分點，佔社會消費品零售總額的比重達24.3%。

　　9月當月，新一輪消費月成為刺激當月消費增長的潛在動力。商務部和中央廣播電視總台於9月9日-10月8日共同組織開展了“百城萬企促消費”全國消費促進月活動。同期，北京、上海、深圳、浙江、山東、安徽、四川、福建等省市部分地區再次發放消費券，重點促進汽車、線下旅游及體育等消費項目。其中，北京於9月8日發放140萬張消費券，包括線下餐飲購物消費券100萬張，智能產品消費券40萬張﹔9月19日起開啟第二輪消費券發放活動並增加美團、餓了麼兩大外賣平台發放，預計將持續到12月中旬。

　　劉愛華說，從月度變化看，社會消費品零售總額連續兩個月為正增長，但增速微弱，仍處於較低水平恢復階段﹔累計來看，前三季度降幅較大，離回到正常水平還有距離。下一步，將繼續堅持擴大內需的戰略基點，從增加居民收入、改善消費環境等方面繼續發力，推動消費需求回升。

　　固定資產投資增長0.8%

　　相較消費，投資增速恢復較快，累計增速實現正增長。據統計，前9月，全國固定資產投資（不含農戶）436530億元，同比增長0.8%，前8月為下降0.3%。分產業看，一、二、三產業投資額累計增速分別為14.5%、3.3%和0.2%。

　　“總體來看，雖然投資累計增速首次實現年內正增長，但整體弱於市場預期0.1個百分點。”民生銀行研究院高級研究員應習文表示。其中，基建投資依舊在穩步增長，后期預期增速有望繼續回升。數據顯示，基礎設施投資同比增長0.2%，前8月為下降0.3%。

　　財信宏觀研究院副院長伍超明指出，前三季度基建投資增速較預期偏弱受到幾方面因素影響：專項債資金轉化使用效力相對偏緩﹔部分專項債資金投向棚改領域，比重超30%﹔鐵路運輸業增速在放緩﹔同時，銀行補充資本金分流財政資金。

　　不過應習文進一步表示，目前從政策面看，不論傳統基建還是新基建，政策面利好仍較多。隨著國內大循環格局確立，“十四五”規劃在途，各地正在加快研究推出新一輪產業投資政策﹔從資金面看，三季度依舊堅持穩健的貨幣政策，地方債發行仍在加快。

　　日前，據財政部政府債務研究和評估中心最新數據顯示，9月全國發行地方政府債券7205億元。截至9月末，各地已組織發行新增地方政府債券43045億元，完成已下達債務限額的95%。2020年新增專項債的發行工作已步入尾聲，財政部明確將爭取在10月底完成新增專項債發行工作。

　　相較基建投資，制造業投資增速仍相對緩慢，但新舊動能轉換態勢明顯。數據顯示，前三季度，制造業投資下降6.5%，降幅收窄1.6個百分點。但規模以上高技術制造業增加值增長5.9%，裝備制造業增加值增長4.7%，增速繼續較上半年加快。

　　此外，值得關注的是，地產投資仍具韌性。前9月，全國房地產開發投資額同比增速為5.6%，保持連續4個月同比為正的態勢，而到位資金也已連續3個月為正。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，開發投資數據仍呈現穩中向上的良好勢頭，說明地產開發已走出過冷區間，具有積極意義，也是今年各地穩投資和穩第三產的重要支撐。

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