股市或现“银九金十”

2009年09月12日08:53  来源:《中国证券报》

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  “七连阳”令不少分析观点变得乐观起来,甚至有些观点将“国庆”、“维稳”等字眼扣在如今的行情上。不过,“国庆行情”还是一个噱头。虽然笔者认为大盘“二次探底”的概率很小,可以对现阶段行情保持乐观,但理由绝对不是国庆期间所导致的“维稳”理论,我们更应该关注经济回暖的现实、美元走弱的前因后果、市场情绪的微妙变化。

  对于当前的经济形势,虽然从公布的宏观经济数据看,国内经济回暖的事实在被数据一再确认,但专家学者之间依旧有分歧。经济运行趋势在一定程度上并不同于股市,股市涨跌有时很迅速,“变脸”往往令投资者措手不及,但经济运行是不可能“说变就变的”,其趋势一旦形成,在没有达到一个重要拐点之前是不会莫名转向的。笔者在文章中不止一次地提到:不论是“V”型、“U”型,还是“W”型,经济复苏的最终指向都是向上的,如果你不认定是“M”型、“L”型,如果你不介意期间的短期小波动,那么对于长期的经济复苏没必要天天都“提心吊胆”。

  比宏观经济数据更为重要的是,微观主体的盈利能力正在恢复。有观点就分析指出,尽管现在出于对不确定性的顾虑,民间投资还没有大规模恢复,但从出口订单的情况来看,出口这一拉动中国经济的重要引擎正在逐步恢复动力,部分具有优势的企业甚至已经全面开工,产品价格的大幅调升是这一回暖迹象的最好证明。

  笔者曾经在文章中提醒投资者注意“沿海地区出现‘用工荒’”的问题,尽管有观点指出“生产旺季‘民工荒’与经济回暖无关”,但笔者认为,就算国际订单的长期停滞、企业库存耗竭和季节性需求旺季等周期性因素导致这种现象的出现,就算暂时还不能简单地依靠周期性的“民工荒”而轻言全面复苏,但“不是全面复苏”不等于“没有复苏”、订单一度长期停滞不等于还会继续停滞,更何况企业库存本身就在一个“去库存-增库存-再去库存”的循环里运转。在经济复苏的初始阶段,“谨慎”肯定是时常被使用的态度,但“谨慎”不可以当作“悲观”的同义词。

(责任编辑:王蕾)

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