投资聚焦房地产板块业绩超过预期 

有望为扩大内需做更大贡献

2009年09月15日10:14  来源:《经济日报》

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  半年报数据显示,上半年上市房企持有货币资金1534.22亿元,较2008年底增长51.24%,经营活动现金流量净额为401.6亿元,而去年同期该指标为—334.76亿元。与此同时,上市房地产公司的资本结构也有了一定好转。

  上半年房地产市场的表现超过了不少业界人士的预期,从上市房地产公司中期业绩来看,房地产企业的盈利能力已经有了很大改善,大型开发商所面临的经营压力正在逐步减小。半年报数据显示,上半年上市房企持有货币资金1534.22亿元,较2008年底增长51.24%,经营活动现金流量净额为401.6亿元,而去年同期该指标为—334.76亿元。与此同时,上市房地产公司的资本结构也有了一定好转。除ST公司外,上市房企平均资产负债率为58.48%,同比下降了1.01个百分点。

  上半年业绩复苏指向明确

  业内人士认为,从行业结构进步的角度看,业内领先企业的市场占有率提升有助于行业的整体进步。

  今年上半年房地产企业销售业绩普遍出现大幅增长,大部分企业已完成去年全年业绩的70%,有的甚至超过了去年全年的销售收入。从上市房地产公司中期业绩来看,有49家净利润实现同比增长,季度环比实现增长的达到了64家。分析人士认为这表明房地产公司正在重新步入业绩增长轨道。

  由于房地产企业业绩季节性波动较大,单季净利润同比数据、环比数据或许尚不足以说明问题,但是作为反映房企未来业绩的主要指标———预收款的变化,无疑透露出了明确的积极信号。截至6月末,房地产上市公司累计预收款合计1368亿元,同比增长34%。申银万国分析师殷姿认为,由于二季度以来销售的大幅回升和结算的相对有限,导致上市公司预收款增长明显,预收款的大幅增长为2009年和2010年的业绩提供了适度保证。

  国泰君安分析师孙建平表示,预收房款占上市房企2008年营业收入的65%,今年上半年上市房企的预收房款大幅增加,预收款占营业收入的134%,达2008年全年收入的65%。其中滨江集团、亿城股份招商地产、世贸股份、广宇集团、保利地产华发股份浙江广厦金地集团苏宁环球等公司预收账款占2008年营业收入的比重超过100%,业绩保障性非常强。

  在行业整体明显增长的状态下,一些中小房地产企业却出现同比、环比下降。业内人士认为,每一个市场低迷的阶段都会引起行业集中度的变化,从我国房地产行业当前的情况看,行业集中度的提升是一种好的趋势。中国人民大学不动产经济研究中心研究员况伟大认为,土地、资金储备丰富,管理水平高的企业增加市场占有率,而资源不足、管理落后的企业被市场淘汰是市场规律本身的作用,而当前我国房地产市场的集中度非常低,从行业结构进步的角度看,业内领先企业的市场占有率提升有助于行业的整体进步。 
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(责任编辑:杜燕飞)

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