现在买房,买的是房地产的通胀

祁京梅

2009年09月16日08:56  来源:《中国证券报》

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  为应对国际金融危机对经济的负面影响,“量化宽松”或适度宽松的货币政策应运而生,增发货币成为世界各国拯救经济的重要举措。但是,大量的货币流动性孕育着严重的通货膨胀隐患,而今年以来国际大宗商品价格的快速攀升,也为通胀爆发做着铺垫。正是基于强烈的通胀预期,国内有人提出通过买房规避未来通货膨胀的风险、实现资产保值升值的观点。笔者则认为,目前不是购房的最好时机,现在买房,买的是房地产的通胀,而不是防通胀。

  首先,今明两年出现严重通胀的可能性不大。因为物价涨幅不仅受货币供给的影响,更受到市场需求的制约。

  去年四季度至今,美联储等主要国家央行普遍实行了“量化宽松”货币政策,向市场投入了巨量货币,而我国在适度宽松货币政策的推动下,今年前8个月新增贷款总额超过8万亿元,货币供给大量增加确实给物价上涨创造了条件。

  但是,在供给经济时期,持续的物价上涨不仅与货币发行量有关,更多取决于需求的增长。目前世界经济尚未摆脱衰退的阴影,2009年负增长的格局不会扭转,2010年增长2%已是很乐观的估计。中国经济企稳回升的基础也不稳固,即使全年可以实现8%的增长,也与前几年的高增长、高需求不可同日而语。低速平稳的经济增长决定了能源、原材料和机器设备等生产需求的缓慢增长,有限的需求增长不会引发物价大幅上涨。今年以来国际大宗商品价格上涨,既有前期超跌反弹的因素,也有国际投机资本恶意炒作的因素,绝非生产需求旺盛拉动,因此其商品价格上涨不具有持续性,今明两年出现严重通货膨胀的可能性不大。现在买房抑制未来通胀的说法缺乏经济学依据。

  其次,房地产发展周期和经济增长周期并非完全同步,以对CPI的上涨预期判断房价上涨周期不可行。

  房地产业是带动现阶段经济增长的主导产业,因此房地产业增长周期和经济增长周期基本同步。但是,由于房地产业是一个既涉及生产又关系居民消费的行业,如果房地产业增长速度过快、商品房价格上涨过高,超出居民承受能力,国家会对房地产业的信贷融资、产品销售进行政策调整,引导其合理健康发展。因此,在某些特定时期房价上涨周期和CPI上涨周期不尽一致。 
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(责任编辑:聂丛笑)

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