美联储两派激辩“退出”

  

本报记者 程慧

2009年09月21日08:30  来源:人民网-《国际金融报》

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  旧金山联邦储备银行行长耶伦

  里奇蒙联邦储备银行行长拉克尔

  随着美国经济形势改善,美联储关于退出经济刺激计划时机的分歧也日益突出,这将成为本周美联储政策会议的争论焦点。

  不断传来的正面经济数据,以及投资者风险偏好的改善,使得经济实现强劲复苏的可能性越来越大。穆迪旗下Economy.com的首席分析师Mark Zandi表示:“随着经济形势的改善,美联邦公开市场委员会(FOMC)的分歧将会加大,辩论会很激烈。”其中的一个争论焦点便是,美联储如何撤出史无前例的经济支持措施。在此之前,为了支持经济增长,美联储已将基准利率降至接近零的水准,并向经济注入了数千亿美元的流动性。此外,还购买了大量的公债和抵押贷款相关债券,以将利率保持在低位。

  两大阵营争锋相对

  在这一问题上,美联储内部分裂成两大阵营。

  鹰派代表里奇蒙联邦储备银行行长拉克尔对美国经济持乐观态度,认为美联储应在经济强劲复苏自行建立之前迅速采取行动,以保通胀可控。拉克尔称,危机已经见底,汽车和房产市场已不再是GDP的主要拖累,且出口有所好转,因此有理由考虑尽快退出刺激计划。

  而另一阵营的人则担心,美联储不断膨胀的资产负债表可能会引发对通胀的过分忧虑,促使美联储在经济确实持续复苏之前就转而收紧货币政策,从而扼杀来之不易的复苏。美国旧金山联邦储备银行行长耶伦就认为,经济将温和复苏,即使未来几个季度增长强劲,也几乎无法压低失业率。上月失业率触及9.7%,为26年来新高。耶伦表示,经济最大的威胁不是通胀,而是通胀放缓。

  对于争锋相对的两大阵营,美联储主席伯南克在上周讲话中暗示,美联储普遍倾向于耶伦而非拉克尔的观点。

  尽管伯南克首次表示美国可能已结束衰退,但他强调低迷的就业市场或导致经济疲软的现状持续到明年。 

  就业仍成决定因素

  不少分析师相信,对失业率的担忧情绪仍将占据主导。 

  “影响美联储决策的关键因素是美国就业市场的状况。”巴克莱资本分析师米歇尔·迈耶说,“他们只有看到失业率触顶,并开始明显回落才会安心考虑升息。” 

  据一家美国媒体调查显示,分析师普遍预计,美联储在明年第三季度之前都将维持利率不变。 

  尽管决策者或将热议抵押贷款支持计划的进程,但下周可能不会作出决定。该项支持计划定于年底结束。 

  “由于抵押贷款市场开始改善,投资者或许预计政府会撤出一部分援助措施,这是个时机问题。”Decision Economics首席全球分析师Allen Sinai说,“在这次会议上,主流观点将是——‘条件还不成熟’。”

    《国际金融报》 (2009-09-21 第04版)

(责任编辑:邢正)
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