国电集团接盘瑞泰 央企青睐保险控股重视话语权 (2)

　　记者观察

　　借道合资寿险 央企意在“话语权”

　　大型国企涉猎保险企业先是从石油、石化行业开始，最近以电力行业为主角。此次国电集团取代北京国资掌控一家合资公司50%的股权，其路径与几年前中石油通过合资组建中意人寿、中意财险相似。

　　2002年1月，中石油集团公司通过旗下的中石油财务公司与意大利忠利保险各持50%的股权合资设立中意人寿。2005年2月，中意人寿为其中方股东——中石油集团的39万名人员提供保费数额高达200亿元的“阳光团体年金保险”。2007年4月，中石油集团与意大利忠利保险仍以各持50%股权的形式成立中国第一家财产险合资公司。

　　这200亿元保费大单曾被业内人士认为是利用股东资源优势而非市场化竞争手段占领市场。不过，这种大型国企近年来投资合资公司的现象并不少见，而且合资公司越来越重视借股东资源优势来拓展渠道。

　　根据中国加入WTO（世界贸易组织）相关协议，外资在中国成立人寿保险公司必须以合资形式，持股比上限是50%，而外资在中国成立财产保险公司则可以以独资形式，但外资财产险公司目前在中国不能从事车险及交强险业务。权衡利弊，中石油选择了合资财险公司的形式，一方面使中意财险有超过其他外资财险公司的经营权限，比如中石油集团公司及人员的诸多车辆可由中意财险承保车险业务；另一方面，中石油还有下一步打算，在将来可能成立一家合资的中意资产管理公司，争取在10年内形成金控平台。

　　中石油通过参股保险业而达到控制金融机构话语权的效应越来越被其他大型国企所羡慕，并且不乏追随者。此前，一些国企虽然涉足金融业包括银行、保险、基金、信托、担保等，或顶多只能掌握20%股权，或分散投资，却不能获得最大限度的话语权以及满足其盈利最大化的追求。

　　国电集团通过旗下的国电资本公司接盘北京国资成为合资公司瑞泰人寿的新股东，未来不排除复制中石油200亿元保费大单的做法。瑞泰人寿的特点就是为有养老需求和长期储蓄计划的人群提供保险产品，而且产品主要是投资连结保险，被称为“基金的基金”。而作为有一家遍布全国16个区域、拥有13家子公司的国电集团，其员工的补充养老险也是一个“重量级”的保单。此外，英国耆卫集团在全球还有一项业务是资产管理公司，其最大的资产管理公司在美国，管理资产超过600亿美元。国电集团目前已有一家保险经纪公司，一家正在计划投资10亿元人民币成立的独资财产险公司，国电集团若能把这些保险产业链接起来，它也将形成以保险为主的金控平台。

　　如果发起成立一家人寿保险公司，根据《公司法》，最高持股比不超过25%，那么发起方是否最终掌握控股权即话语权，仍存不确定性。而如果投资合资公司，股权可高达50%，并与外资实现“强强联手，资源共享”，在政策准入方面相对容易。

　　建行就曾走了“弯路”，最终才曲线入股保险公司。建行控股的信达资产管理公司是幸福人寿的大股东，但是建行要增持幸福人寿受到25%的上限要求，需要特批。无奈等待之下，恰好太平洋安泰双方股东均有退意，原来主要谈判对象是北京银行，但北京银行一方面要收购首创安泰（其收购申请近日已正式获银监会和保监会批准），一方面想收购太平洋安泰，但在价格上与太平洋安泰的几轮谈判下来都难以谈拢。而“不差钱”的建行“闪电”入股太平洋安泰，首先能拿到外资ING50%的股权，其后还可能获得太平洋50%的股权，空间何其大。

　　由此看来，持有资金和资源优势的大国企青睐于从合资寿险公司寻找机会，也就不难理解。
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