昨天，由《财经》杂志主办的每年一度的《财经》年会在北京中国大饭店隆重召开。《财经》年会被称为“目前中国关于经济走向极具权威性和前瞻性的思想交流盛会”。自2004年创办以来，邀请并吸引了大量政府高级官员、国际组织要员、企业领袖以及中外知名经济学家积极参与，出任演讲嘉宾。会议的议题与解读国策趋势、探讨产业前景有关，被认为在中国财经界建立了一个高质量的思想交流平台，该年会在国内外经济界引起了强烈反响和广泛关注。

　　今年的《财经》年会邀请的发言人包括中国人民银行行长周小川、中国证券监督管理委员会主席尚福林、中国银行业监督管理委员会主席刘明康、经济学家吴敬琏等财经“大员”。这些全球财经高官及政界要员共同对2006年国际政治、经济、行业的发展趋势进行预测与展望，并聚焦金融与资本市场、能源与资源、通讯与信息产业及消费市场的全球战略。

　　国际资本和国内资本呈紧密结合趋势

　　“值得注意的现象是，过去只是国际资本流入中国，现在变成了双向流动，国内公司的海外收购活动越来越频繁。20年前，国际资本进入中国都是通过合资的形式，很少走资本市场，但现在，海外资本进入中国的方式，都愿意选择资本市场。”昨天，美国华平投资集团董事总经理孙强在《财经》年会上说。他举例，新桥收购深发展，凯雷收购徐工集团，呈现的趋势是两者结合。

　　孙强认为，国际资本进入中国已经发生了几个比较明显变化。首先，从过去把中国当成一个边缘的市场，进展到把中国当一个必争之地；二是中国从全球市场上的一个小卒变得举足轻重。十几年前国际资本把中国当成一个远景计划，但是现在已经开始要求迅速取得效果。孙强介绍，很多大公司把亚太区的总部搬到了中国，并且有些国际上的大公司已经开始要求董事会必须拿出中国战略。

　　第一上海投资有限公司主席兼董事总经理劳元一也证实说；“当前国际资本进入中国的新趋势，是同国内的民营资本结合得越来越紧密了。”他进一步分析，国际资本通常在很短的时间内付出高额投资、承担高风险的同时，换取高回报。国内和国外资本已经结合在一起了。

　　最早的国际资本进入中国是跟产业资本进来的，是为了拿市场份额，拿订单。还有一些是通过跟着知识产权进来的，例如一些药厂或文化产业。“当时有人认为，国际资本都是在寻找便宜的生产力和生产资料，其实并不是那样，现在看更加不成立。因为国际资本不会为了一点点便宜就进来，如果毛利空间没有40%以上，他们不会轻易将工厂从本国搬到中国。”劳元一说。

　　邓普顿资产管理有限公司董事总经理MARK MOBIUS说，海外基金投资中国需要“F、E、L、T”。“F指公平，是首先需要一个公平的环境、市场对投资者是公平的；E指效率，我觉得香港和上海的交易所都是比较有效率的；L指流动性，因为我们用来投资中国的大部分资金是共同基金，只有流动性好的市场，才能方便买卖，也从而方便我们的投资者申购和赎回；T指透明度，指公司运营，管理层态度也要是透明的。”他说。

　　中外资银行鏖战已见硝烟

　　交行上市前引入了汇丰银行、建行引入了美洲银行、中行也已经与苏格兰皇家银行结成战略投资者。在国有银行股份制改革和上市的进程中，战略投资者充当了一个重要角色。“引进战略投资者”的话题也成为国有商业银行议论的焦点。

　　中国银行股份有限公司助理朱民认为，从市场开放走向股权开放使中国银行业改革发生了质的变化。中国银行有4.5万亿资本，走向国际化不可避免。而引入战略投资者也就是引进了国际先进的会计准则和管理水平，同时，还使国内银行提高了国际竞争水平和开放水平。股权开放在中国对外开放中具有战略意义。

　　朱民说，“进来只是第一步，是为未来出去作了准备。”例如，中国的中小企业去英国投资，中国银行可以为其应收账款保底，使中小企业得到保障，同时，中国银行也拿到了业务。

　　按照WTO的承诺，银行业离全面对外开放还有1年时间，但朱民认为，银行业实际已经全面对外开放了。原来银行面临的竞争只是内控方面的竞争，现在引入战略投资者后，国际银行在服务竞争方面给中资银行施加了不少压力，银行最终的竞争表现为产品的竞争，他预计明年各家银行会“打得一塌糊涂”。

　　中央财经领导小组办公室副主任 刘鹤 中国经济将在2007年出现拐点

　　部分领域已经出现产能过剩“中国正处于新一轮经济周期的上升阶段，工业化、市场化、国际化的步伐在不断加快，在2007年中国将迎来经济发展的一个拐点。”昨天，在2006年《财经》年会上，中央财经领导小组办公室副主任刘鹤指出。

　　根据国家统计部门给出的预测，今年国内生产总值(GDP)增长9.4%左右，物价水平不会超过2%，投资可能增长25%左右，消费可能增长13%左右，财政收入可能达到3万亿元。而这种高速经济增长下一年度是否可以继续持续，未来中国经济走势如何？昨天刘鹤表示，明年中国将再现新一轮经济增长，而在2007年出现经济拐点。而“拐点”并不意味着经济会掉头向下，而是增长幅度的放缓，但整体增长趋势不会变。

　　刘鹤指出，在新的一年中，中央政府确定明年的宏观经济政策将继续保持连续性、稳定性，并且根据新的情况，针对性地进行适度微调。在新政策制定时，也会充分考虑目前经济发展中存在的两大问题：一是部分产业产能过剩的问题及其不良后果开始出现，特别是在钢铁、电解铝、铁合金、煤炭、水泥等领域，即常常称为重化工的行业，这些行业都出现了一定程度的产能过剩；另外，在汽车、纺织等等行业，产能过剩的问题也是潜在的，可能不久的将来会出现类似的情况。二是进出口贸易不平衡的矛盾需要得到重视，今年中国的贸易顺差超过了历史上最高的水平，达到1000亿美元左右。