金融衍生品:美国向世界输出的“郁金香”

朱瑶 综合

2008年11月04日11:41  来源:人民网-财经频道

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  前不久,一则消息引起了许多人的兴趣:受金融风暴影响,好莱坞大导演斯皮尔伯格的“梦工厂”电影公司无法再依靠债券融资,面临巨大资金缺口,而这种现象在好莱坞十分普遍。那么,拍电影和债券又有什么关系呢?

  原来,在华尔街的鼎盛时期,好莱坞是投资银行的大客户。投资银行的经理们用复杂的公式,将电影公司所需的资金,包括固定投入、品牌价值、宣传成本、发行费用、盈利预期等切割组合,再加上相当比例的溢价,制作成复杂的“金融创新产品”推向市场。如此一来,电影公司能获得巨额融资,投行也能从中赚取暴利。

  像电影债券这样的金融衍生品在美国还有很多。从牙买加香蕉园的收成到欧元兑美元的汇率波动,从电厂、水厂到加油站,都可能被华尔街包装成五花八门的衍生债券发行。更有甚者,一些衍生债券本身也被包装成了新的衍生债券,一层层转卖下去。曾有人做过一个保守统计:一个实体经济体经过重重“衍生”,到最末端的衍生债券为止,市场总价格平均会达到原价值的14.5倍。

  向全世界输出的“毒”花

  据美国媒体报导,今天全球金融界存有的CDS约55至62兆美元,如此巨大的金融衍生产品,一半留在美国本土,其余一半推给其它国家。

  华尔街是全球金融的中心,当然也承担了在全球为美国庞大开支融资的重任。美国政府和基金经理利用政治和经济影响力迫使许多国家政府开放其金融界,如果它们不开放,美国基金便不鼓励美国资金流入。

  英国、欧洲各国、日本、新加坡、韩国等地纷纷开放其金融界,允许美国证券交易商设立分行,推销其金融衍生品,许多外国银行和投资机构都买到这类金融衍生产品。

  所以本次受美国金融危机影响较大的国家都是金融比较开放的国家,它们迷信金融开放会导至外资的流入。 而当这些国家的金融机构与美国证券交易商联合推销这些产品时,并没有告诉投资者购买这些金融衍生品的风险。
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(责编:庄红韬)
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