多基金公司料明年股指继续走高 一季度回报最佳

2009年12月16日09:30  来源:《中国证券报》

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  国泰、中海、国海富兰克林等多家基金公司开始陆续发布2010年投资策略报告。综合来看,这些公司普遍认为2010年股指再创新高是大概率事件,但期间指数可能大幅波动,N型走势得到大家的认同,投资主线将围绕流动性推动和经济复苏展开。 密切关注CPI弹性

  对于2010年的中国经济走势,多家基金公司认为,明年的主线应当是调整经济结构。靠出口拉动的经济模式已经不能为继,促内需将在未来很长时间内成为中国经济的主线。

  11月经济数据也给了基金公司一个最新的判断明年经济走势的依据。总体来看,基金普遍认为,出口与消费对经济增长起到了更关键作用,流动性短期内依然充裕。申万巴黎基金进一步指出,预计出口将进一步改善,12月增速有望转正,明年的增速有望达到10%左右。11月份CPI同比上涨0.6%,结束了连续9个月的负增长,预计明年仍将呈现温和通胀格局,CPI有望维持在2.5%-3%之间。

  有基金投资总监判断,在明年一季度之前,通胀、流动性、企业盈利预期等宏微观数据有利市场。从历史上看M1增速超过M2增速会持续一段时间,这段时间有利股市,但时间可能不会很长,对此要加以警惕。

  这些经济指标是基金等机构投资者在明年进行布局时的重要参考因素,尤其是对通货膨胀的判断,这对于制定明年投资策略至关重要,因为其关系到明年政策调控的强度以及企业利润所受影响的大小。

  国泰基金对明年市场走势的判断是,很可能呈现扁平状的N型。不过,明年的N型和今年有较大区别。今年N型中上涨和下跌阶段的时间比率非常悬殊,预计明年N型中上涨阶段的持续时间应没有今年这么长。中海基金则认为,2010年的指数回报集中在一季度和四季度的概率较大,建议对CPI弹性大和2010年盈利成长居于市场最前列的行业增加配置,钢铁、能源、农林牧渔、家电等行业可能在CPI转正后面临阶段性加速上涨,同时应密切关注油价、物价、钢价等指标。


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(责任编辑:聂丛笑)
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