告别“单边市”:A股迈进做空时代 (2)

2010年01月11日13:12  来源:《北京商报》

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  “按照国外市场惯例,都是先推出融资融券,再推出股指期货的。”中信建投分析师刘杨说。

  目前,券商已经进行多次内部测试,多家券商融资融券部门早已成立。从规定上看,融资融券的多项细则已经颁布,同时2008年12月1日券商已经可以正式向证监会提交开展融资融券的业务申请,此后多家券商更进行两次联网测试。可以说,目前除了一些细节的规定,比如融资融券占资本金的比例等等,融资融券的推出已经没有任何障碍可言。

  不过,摩根士丹利中国策略师娄刚表示,如果不出意外,管理层应该会打包推出,单独推融资融券或股指期货的风险很大。

  价值投资:蓝筹将稳获主动权

  在A股,往往出现中小市值股票股价偏高,而大盘股股价相对偏低、估值较为合理的状况,业内人士认为,在推出融资融券、股指期货以后,这种中小盘股被非理性推高的现象可能会有所改观,市场风格热点有望逐渐向蓝筹股转换。国泰君安首席经济学家李迅雷指出,股指期货有利于正面激励价值投资的行为,引导市场资金更多地向蓝筹股集中。

  证监会在提到股指期货的准备工作中,明确提到“中国金融期货交易所完成了沪深300指数期货的合约设计”,这就意味着股指期货将会以沪深300指数作为交易标的,沪深300的主要成分权重股自然将受到资金追捧。

  富国基金策略分析师张宏波则表示,随着融资融券、股指期货的推出,市场对蓝筹股的需求将会大幅增加,这对于目前滞涨的大盘蓝筹股上涨将起到很好的催化作用。从2006年至2007年,管理层几次关于股指期货即将推出的消息都推动了A股市场大幅上涨,大盘蓝筹股均有亮丽表现。

  此外,多家券商在研究海外股市后发现,股指期货推出前,市场会出现明显的上涨趋势,权重股会出现一定的价值溢价。而推出后,由于机构对已有的持仓进行做空套期保值的需求量较大,短期会对市场造成负面冲击。

  不过,英大证券研究所所长李大霄仍认为,融资融券、股指期货正式推出的时间将很快。制度推出后蓝筹股的战略地位会被抬高,不过,这不是所谓的市场“风格转换、板块轮动”的概念,而是大盘股将成为日后市场的“王牌军”。

  利剑开路:3300点高位有望本周破

  一家知名财经专业网站进行的网络调查中,51.7%的网民认为股指期货和融资融券双双获批是“重磅利好”。有业内人士认为,融资融券与股指期货的获批,对于目前的A股市场来说如同两把利剑,有助于助力大盘本周向3300点进攻,并向更高点上行。

  联合证券分析师任静表示,目前沪深两市一直在等待一个突破平衡的契机,融资融券和股指期货的获批有望刺激蓝筹板块借机完成风格转换。“而一旦股指在蓝筹股带动下强势放量冲破3300点整数关口,市场则有望重新开启一波行情。”海通证券分析师王伟更是乐观认为“短期内股指有望突破前期3478点高点”。

  毫无疑问,今日股市走势将是市场关注的焦点。许多机构人士预计,受益最直接的券商、期货和权重股将面临着被爆炒的境地,该类股票很可能出现大幅高开甚至涨停的局面。
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(责任编辑:聂丛笑)
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