“紧箍咒”将终结还是延续牛市?

2010年02月03日08:52  来源:《南方日报》

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  当去年年底投资者还在为跨年行情津津乐道的时候,却在2010年的春天遭遇了当头棒喝!在几乎没有任何抵抗的情况下,A股失守了3000点大关。

  让A股掉头直下的直接推手是货币政策和流动性的意外收紧。继央票利率上涨、准备金提高之后,监管层开始明确警告银行要控制信贷增长。而机构投资者对于加息的语气也开始大幅提前。一时之间,地产、银行、钢铁等对政策敏感的蓝筹股纷纷跳水,导致“二八行情”成为镜花水月。

  但是也有市场人士认为,微观经济已出现过热迹象,提前收紧信贷是好事。刺激政策不可能长期持续下去,这就好比人生病了需要注射点滴补充营养,但却不可能长期注射一样。管理层适时唱起的“紧箍咒”可以让A股在更稳健的经济基础上运行,延续牛市的周期,股市此时的下蹲是为了更好地站起。


  ■话题背景

  ●1月12日,央行宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。受此影响,次日股市大幅低开,收盘下跌3.09%。

  ●1月18日,央行召开窗口指导会议,央行表示将对个别信贷突增的银行提高带有处罚性的差额存款准备金率。市场恐慌情绪于20日爆发,当日股市大幅下挫2.93%,并连续击穿5、10、20、30日均线,此次下挫一举成为市场由高走低的“分水岭”。

  ●1月21日,央行公开市场三个月期央票中标收益率再度上行4个基点。次日股市低开低走,一根长长的下影线预示着市场的不安心理。

  ●1月26日,数家被央行实施差别存款准备金率的商业银行于当日缴款的消息也造成市场流动性明显紧张,当日股市下跌2.42%,第二个交易日3000点轻易“失守”,市场信心遭遇沉重打击,股市开始步入不明朗的状态。(彭国华)

  ■本期嘉宾

  龚方雄摩根大通中国投资银行副主席、中国区董事总经理

  陈文招招商证券首席策略分析师

  王鹏辉景顺长城内需基金经理
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(责任编辑:聂丛笑)
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