大盘 你“晃”够了没有?

2010年03月13日10:53  来源:《中国证券报》

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  尽管振幅不大,但本周大盘基本就是在3030点到3080点这个很狭窄的区域内“晃”。不过再怎么“晃”,大盘不可能总是这样“向右运行”,向上或者向下是市场运行的最终规律。那么现在的大盘“晃”够了吗?如果“晃”够了,未来是上行还是下跌呢?

  本周个股热点并不突出,基本都是“打一枪换个地方”,不论是题材股还是大盘指标股。上周笔者也说过:热点快速轮换的景象很正常,当这个概念退潮时,说不定市场明天又会给投资者“造”出一个什么概念来,而且一旦主题投资遭遇“寒流”,不排除“大象”出现脉冲表现的可能。其实这种市场表现是目前大环境的真实反映,因为没有“兴奋点”。

  当2月CPI数据公布后,“负利率”瞬间成为各大财经媒体上的主导词,是加息还是再次上调存款准备金率,又成为市场各方集中猜测的焦点。在笔者看来,这种猜测没有什么实际意义,有心的投资者或许还记得,早在去年就有分析观点指出过,今年市场出现负利率是迟早的事,更何况上周笔者就强调过:政府工作报告中有关经济形势和相关政策目标的表述,基本都在市场预期之中,比如居民消费价格CPI涨幅3%左右的表述,如果CPI平均水平在3%左右,那么进入负利率时代不正常吗?加息或者上调存款准备金率岂不是水到渠成的事情?

  其实大盘在CPI数据公布后近乎“冷静”的反应,表明了这些信息早已在资金的预料之中,既无量也无大波动的市场走势还不够说明问题吗?

  “两会”召开以来,除了在3月4日市场出现过一次大跌外?其他交易日可以说是波澜不惊,所谓的“两会行情”踪迹全无,这说明投资者还是不要把某一事件当作市场形成趋势行情的要素。归根到底,还是要回到经济层面、资金层面、技术层面上来。

  从经济层面来看,目前绝大部分的经济数据都显示我国实体经济在继续增长,上市公司业绩是有支撑的,如果只就这一角度看,市场绝对没有出现趋势性下跌的可能。

  从资金层面来看,今年的货币政策肯定不会维持在去年那样宽松的环境中,不论是加息还是上调存款准备金率(都是迟早的事情)必然会对资金面产生影响,在流动性亮“红灯”的情况下,市场大踏步向上确实不现实。那么是否会由此导致大幅度下跌呢?这我们似乎应该思考一下“负利率”情况下资金的流向问题,资金“进与出”出现对冲的可能并非不存在。

  从技术层面来看,以目前大盘形态来说,没有明确的趋势突破信号,笔者认为,观察量能是判断能否出现突破的首要因素,如果没有量的配合,向上或者向下都难言有效。

  另外笔者提醒投资者一点,最近海外市场基本都在缓步走高,道琼斯指数、日经225指数、巴黎CAC40指数、法兰克福DAX指数已经逼近了年初高点,纳斯达克指数、伦敦金融时报100指数已经创下了08年9月以来的新高,相对偏弱的A股继续“独行”的可能有多大?

  笔者借用尚福林主席的一句话:市场稳定健康发展并不是指股指一直横盘,但目前的情况确实比较复杂。笔者对此有这样的逻辑:既然是健康发展的,又不是一直横盘的,那么就应该是稳步向上的,毕竟下跌似乎不是市场稳定健康发展的体现。所以笔者对于后市更愿意有“向上”的判断,只是这一“向上”还是会有“晃”的痕迹。 (作者系资深投资人)

  (声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,不代表本网观点,不构成投资建议。投资者据此操作,风险请自担。)

(责任编辑:闫璐)
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