“基金经理跳槽”引出基民心声

尚志科

2010年03月13日13:12  来源:《中国证券报》

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  虎年春节前后,平均每个交易日都有一位基金经理去职,中国公募基金中坚流失已让公募成为私募人才的培养基地。也正是在此“危难”关头,基金业唯一一位两会委员在“两会”上递交了《关于探索基金公司股权激励机制的提案》,于是,旨在改变基金业发展大计的规划应运而生。

  基金业是知识密集型的高智力行业,然而大量作为基金“灵魂”的基金经理,在管理一只基金时“屁股没坐热”就走人,必然会危及到基金业的正常运转。数据显示,2007年至今,三分之一基金公司的核心投资决策力量发生过变动。当基金经理离职潮在2010年出现愈演愈烈的迹象时,基金业的老总们开始不堪重负了,这样一份从改变当前基金业的股权结构入手,为公募留住精英的提案自然得到了众多基金界高层的响应。

  对于这样一份提案,业界虽然赞同声居多,但是反对者也大有人在。就在近日,某权威证券媒体就发文认为,“基金经理频跳槽犹如儿大弃父母”。该文一反被频频提及的跳槽数据,将问题矛头直接指向“基金经理跳槽后持有人利益如何保护的问题”,试图以基金经理该为基民负责的论点来诘责他们的异动倾向。

  初看起来,该文从基民的利益角度思考基金业人才大计,没有什么不对。但仔细分析,似乎又有诸多漏洞。试问,那些长期业绩亏损被基民高喊着下课的总经理与基金经理们,不是仍然表现的我自岿然不动吗?其实,基金经理跳槽只是行业人才发展不健康的“果”,而非“因”。

  从整个行业看,真正为基民说话,为基民利益而着想的人还太少了些。很多冠冕堂皇之语,仍旧逃脱不过为基金自身利益说话。比如,股权激励机制的核心“薪酬安排”、“人力资本”,只是着眼于基金经理频繁跳槽、基金业人才忧的表面现象,而对于体制环境不改变,基金经理没有发挥空间,基民利益无从谈起却没人关注。管理化、行政化干涉具体的投资管理,基金公司唯利益是从,置持有人利益不顾才是根本。

  最近笔者与几位基民聊天,更加深了前述观点。印象最深刻的是一位基民拿着20多只“烂”基金从6000点坚持到现在,问上半年能否解套。笔者想感叹的是,这些身在“水深火热”中的基民,谁又真正考虑了他的切身利益?

  不难看出,当前基金业的根本问题,并不像行业认为的那样“股权结构的多样化将是行业发展的必然方向”。我们喜欢作对比的美国共同基金个人持有股权高的激励机制,其实并非其基金业发达的决定因素。真正支撑美国基金业走到现在的是其健康完善的资本市场、基金业公司制与强调信托责任、强大的第三方销售群体。

  反观中国的基金业,业界虽然声称关注行业发展与创新,关注投资者利益,但利润却大都分给了大股东。试问,这种权利和责任不对称、风险与收益不对称的现象不改变,创新、社会责任等内容会有多少实质性意义?(尚志科)

(责任编辑:闫璐)
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