私募思维成就基金“一对多”

本报记者 胡芳 发自上海

2010年04月29日08:14  来源:人民网-《国际金融报》

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  从2008年4月基金“专户第一单”成立,到今年4月,基金“一对多”已经2周年了。而从当前曝光的各基金“一对多”成绩单来看,基金公司有喜有忧。

  业绩分化

  一份由多家销售渠道搜集整理的基金“一对多”业绩情况一览表近日曝光。根据这份表单的不完全统计,由多家基金公司在银行、券商等不同渠道销售的共32只基金“一对多”产品今年以来平均实现3.13%的收益,明显强于公募基金-1.78%的平均收益水平。

  其中,汇添富旗下的中信建投-添富牛1号今年以来以17.67%的净值增长率居于30余只“一对多”产品之首。同样成立于去年9月的广发主题01紧随其后,以17.16%的收益率位列第二;排在第三位的是嘉实绿色,该产品今年以来净值增长率为15.28%。

  而且,经过两年的运作,“一对多”之间的差距也越来越大。表单显示,还有10只左右的“一对多”产品今年以来仍处于净值负增长状态。例如,北京一家大型合资基金公司的一只“一对多”产品至今年4月16日收益为-2.70%;深圳某大型基金公司旗下两只“一对多”产品今年以来的收益分别为-2.34%、-2.12%。

  值得注意的是,今年以来回报较高的基金“一对多”产品多成立于去年的9月到10月间,而回报最低的若干基金“一对多”产品也大都成立于这一时间。同期成立的基金“一对多”产品今年以来业绩首尾最多相差20个百分点,基金“一对多”投资能力分化的现象十分明显。

  难脱公募思维

  基金“一对多”产品与传统公募基金的业绩差距也在逐步拉大。2009年,基金“一对多”产品曾因业绩与公募基金相差不大而普遍遭受市场质疑。但进入2010年以来,市场一直处于震荡态势,在这种背景之下,“一对多”产品仓位灵活、选股至上的优势便显露无遗。

  有银行工作人员表示,基金“一对多”自问世以来,已初步形成了一种不同于公募业务的格局。“一些老牌基金公司‘一对多’的投资业绩与它们的公募业绩排名并不相称,至少目前来看,公募产品的业绩对‘一对多’的投资者并不能构成参考。”一位银行人士对记者表示,“这也是我们为什么要到各个渠道尽可能多地搜集‘一对多’产品业绩的原因。”

  难以摆脱公募的思维方式可能是部分基金公司在“一对多”产品上水土不服的主要原因。“据了解,在一些‘一对多’业绩做得较好的投资团队中,很多人原先就是私募出身;与从公募转来做‘一对多’的基金经理相比,这些人的操作风格与思路与‘一对多’产品更契合。”上述银行人士认为。

  “‘一对多’的投资管理与公募基金存在着较大的差异。”一家合资基金公司的总经理在接受本报记者采访时这样表示,“‘一对多’投资具有小金额、多账户等特点,与公募基金倾向于在指数化配置的基础上做增强投资不同,‘一对多’选股能力似乎更加重要。”该总经理最后说道。

    《国际金融报》 (2010-04-29 第06版)

(责任编辑:李海霞)
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