基金一对多专户取胜之道探秘:建仓猛 减仓快

2010年05月10日09:46  

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  2009年,“一对多”在市场的质疑声中高调开闸。2010年,市场大幅震荡之下,基金“一对多”正以其整体不错的业绩为自己“正名”。

  根据记者从多个渠道统计的已经成立的40余只“一对多”基金净值表现来看,广发、易方达、汇添富和海富通基金整体业绩较为突出,位列第一梯队。在投资者普遍感觉赚钱不易之际,最牛基金“一对多”投研团队何以成绩斐然?其投资路径与理念与公募具有哪些不同?未来将重点布局哪些行业?

  “绝对收益”优势初现 

  2010年,市场大幅震荡之下,以“绝对收益”为投资理念的基金“一对多”产品的优越性明显表现出来。记者搜集整理了由多家销售渠道提供的基金“一对多”专户业绩情况,今年以来基金一对多产品业绩分化明显,从平均收益上看,集体跑赢公募。“一对多”产品仓位灵活、选股至上的优势在今年以来的“震荡市”中显露无遗。

  这份表单不完全统计了由多家基金公司在银行、券商等不同渠道销售的40余只一对多产品。整体来看,在众多基金“一对多”产品中,以广发基金、汇添富基金和易方达基金整体业绩最为突出,分别有3只一对多产品居于前15名。

  不过,在基金“一对多”整体业绩较好的情况下,分化也开始拉大。统计显示,“一对多”产品今年以来处于净值负增长状态的高达20余只。例如,深圳某大型基金公司旗下两只“一对多”产品收益率分别为-7.82%和-7.56%。

  值得注意的是,在震荡市中,“一对多”产品建仓猛、减仓快、选股至上的优势也十分凸显,因此与传统公募基金的业绩差距也在逐步拉大。

  统计数据显示,截至今年4月30日,公募基金平均收益率为-8.36%,落后“一对多”专户平均收益近10个百分点。净值增长最快的两只基金为嘉实主题精选和华商盛世成长,分别取得10.33%、6.61%的收益率,均落后汇添富中信建投-添富牛1号16.2%的涨幅。

  “最爱”次新中小盘股 

  为百万富翁理财的基金专户今年来集体跑赢公募,那么,“最牛”专户究竟偏好哪类上市公司?尽管从不公开披露任何信息,但随着上市公司1季报密集披露,部分基金专户最新持股信息“浮出水面”,次新中小盘股成为基金专户“追捧”对象。

  统计数据显示,目前市场上30余只“一对多”专户中,汇添富基金、广发基金、易方达基金、中银基金、宝盈基金旗下共计10余只基金“一对多”专户出现在11家上市公司1季度前十大流通股股东名单中。

  具体来看,汇添富旗下基金专户“一对多”最为活跃,1季度旗下“一对多”专户重仓入驻上海凯宝(35.050,-1.62,-4.42%)、赛为智能(28.800,-0.51,-1.74%)等。此外,“汇添富基金公司-工行-添富牛1号资产管理计划”依然坚守ST马龙。

  持有福瑞股份(36.100,-1.20,-3.22%)的则是易方达旗下“一对多”产品;而中银基金旗下“一对多”专户于今年一季度入驻海博股份(8.40,0.08,0.96%)、同济科技(10.42,0.01,0.10%)、晶源电子(12.88,-0.07,-0.54%)、金飞达(11.55,-0.09,-0.77%),宝盈基金“一对多”专户则在1季度最新入驻了神剑股份(23.88,-0.42,-1.73%)、三维丝(36.460,-0.64,-1.73%)和钢研高纳(24.550,-0.05,-0.20%)。

  与公募基金追求“相对收益”截然不同的是,基金专户追求的是“绝对收益”,在这个过程中,资产配置和个股选择都很重要,不可偏颇。从1季报中曝光的基金专户重仓股来看,部分基金专户在个股选择上的精确布局显然高人一筹。

  例如,世博概念股海博股份1季度表现亮眼,涨幅达到24%,而同期上证指数下跌5%。此外,福瑞股份、上海凯宝、晶源电子等1季度均有不错表现。

  值得注意的是,从上述“曝光”的基金专户重仓股来看,基金对于次新中小盘股和次新创业板上市公司“青睐”有加。

  其中,上海凯宝、赛为智能、福瑞股份、三维丝均为今年1季度上市的创业板新股,钢研高纳则是去年年底登陆创业板。而金飞达、晶源电子和神剑股份均为中小盘股,其中,神剑股份为今年3月份上市的中小盘新股。

  需要指出的是,在“内忧外患”下,今年来低估值的蓝筹股不涨反跌,而大部分中小盘股受到资金追捧,股价大幅上涨。但目前来看,中小盘股估值已现结构性泡沫,机构频敲警钟,提示中小盘配置风险,近期中小盘开始调整,重仓持有中小盘股的基金专户“一对多”亮眼业绩能否持续,则有待观察。
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(责任编辑:朱瑶)
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