今年183家公司上市87家破发 华泰证券成破发王

朱秀伟

2010年07月12日08:13  

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  今年A股市场有一个显著特点,就是IPO募集资金规模空前,堪称史上IPO募集资金规模最多的一个时间段。截至7月8日,今年两市共有183家公司首发上市,总共募集资金2237亿元,远远超过前几年同期IPO募资额度。

  正是在如潮水般的IPO猛烈冲击下,加上市场又缺乏增量资金支持,导致破发新股比比皆是。据《每日经济新闻》记者统计,截至7月8日收盘,今年上市的183只新股中,87只处于破发状态,破发比例高达47%。而在87只破发新股中,尤以华泰证券的破发幅度最大,以7月8日收盘价12.86元计算,华泰证券距离当初20元的发行价下跌了35.7%,不幸荣登新股“破发王”。

  主板新股成破发重灾区

  探讨今年新股破发,首先需要明确整个市场的大背景。

  今年市场有一个显著特点,就是IPO首发募集资金规模空前。截至7月8日,两市共有183家公司首发上市,平均每个交易日有1.5家公司上市,总共募集资金高达2237亿元;而2009年全年首发募集资金总和也只有1878亿元;2008年全年更低,为1034亿元;即使市场状况极好的2006年,全年也只有1341亿元。虽然2007全年IPO募集资金高达4770亿元,但是在上半年也不到2000亿元,从这可见今年上半年可谓是A股历史首发募资规模最大、最集中的一个时间段。

  正是在如潮水般的IPO猛烈冲击下,破发新股数量急速上升。截至7月8日收盘,今年发行的183只新股中,收盘价低于首发价格(复权后)的新股就多达87只,占比47%。也就是说,近一半新股在上市后都处于破发状态,这无疑也创出了A股市场一项新纪录。

  单从IPO数量上看,深圳中小板可谓拔得头筹,今年上市公司数量多达114家;另外创业板上市公司57家;沪市主板上市公司12家。

  不过破发比例最高却是主板市场,总共上市12家公司,其中有10家破发,破发比例高达83%;其次是创业板市场,发行57家公司,27家处于破发状态,破发比例为47.36%;中小板上市114家,50家破发,占比为43.8%。

  虽然整个上半年市场环境都较差,但是不同月份上市的新股,破发比例也有不同。其中今年5月份,两市共有26家公司上市,但破发数量却多达20家,也就是说5月上市的新股,77%都破发了。其次是6月份、7月份,分别上市28家、8家,破发数量为14家、4家,破发比例都为50%。

  破发比例最低的是3月份,30家公司上市,只有11家破发,破发比例为36.66%。

  出现上述破发格局,与所在月份的市场环环境有很大关系。比如3月份的破发比例最低,是因为1月份A股市场暴跌后,市场在2月、3月连续反弹。而在5月份,A股又开始了新一轮暴跌,使得刚上市的新股也跟着遭殃。

  华泰证券成为“破发王”

  上面提到沪市主板上市的新股破发比例最高,高达83%;其实落实到具体个股上,主板市场新股的破发幅度也是最大的。

  据《每日经济新闻》记者统计,在87只破发新股中,平均破发幅度为11.21%,也就是说破发新股平均亏损幅度为11.21%。

  根据各只新股的破发幅度,我们分成下面几个区间。

  破发幅度超过30%的,只有华泰证券一只新股。华泰证券今年2月26日上市,发行价为20元,首日开盘价为21.01元,上市最高上涨至23.31元;但随后华泰证券跟随大盘一路狂跌,截至7月8日,报收12.86元,破发幅度高达35.7%,当之无愧成为今年上市新股的“破发王”

  破发幅度在20%~29%的共有10只新股,其中与华泰证券同样来自沪市主板中国化学、正泰电器的破发幅度靠前,分别为26.52%、26.38%;紧随其后的就是巨力索具、拓中建设、南都电源、兆驰股份。

  在10%~19.99%破发区间的共有32家新股,其中嘉欣丝绸以19.50%破发幅度排在前列,紧跟其后的是海默科技、高乐股份、鼎泰新材等新股。

  在0%~9.99%破发区间的新股共有44家,按照7月8日收盘数据计算,破发幅度在0.1%~5%的有20家,其中和而泰、隆基机械、国联水产、漫步者、信邦制药等新股的破发幅度均低于1%。

  破发新股透露三大特点

  梳理上述破发新股,有几个显著的特点值得投资者注意。

  首先,主板上市新股破发几率更大。虽然上半年主板市场仅发行了12家公司,但破发新股就有10只,破发比例达83.33%;而这10只新股的平均破发幅度也达13.64%,明显高于87只破发新股平均11.21%的破发幅度。

  “主板上市的新股,盘子都较大,市场活跃资金一般不会参与这类个股炒作,主要参与者都是散户和机构投资者。不过由于这些新股上市定价普遍较高,同时上半年机构操作都很谨慎,所以这些大盘股表现较差甚至破发是可以预期的。”某私募投资总监向《每日经济新闻》记者分析主板新股容易破发的原因。

  第二特点是,网上申购中签越高,破发几率就越高。据《每日经济新闻》统计,今年上市的183只新股,平均中签率为0.8894%,但破发的87只新股的中签率为1.142%,高于平均数;剩余未破发的96家公司平均中签率仅有0.66%,几乎仅有破发新股平均中签率的一半。

  从具体个股来看,中签率越高,破发幅度也越大。例如破发幅度最大的三只个股,华泰证券、中国化学、正泰电器的中签率分别为14.43%、1.68%、1.24%。183只新股中签率最低的为科华恒盛、科冕木业,中签率分别为0.23%、0.25%,截至7月8日收盘,这两只新股的现价较发行价上涨了69.05%、51.01%。

  “中签率高低能直观反应资金对公司发行价的态度,所以用这个指标判断新股上市后的表现,具有一定参考价值。”上述私募基金投资总监向记者说道。

  第三个特点,上市第一个交易日的走势对后期走势有重要指导意义。在破发的87只个股中,有不少新股上市首日就宣告破发,这类新股此后的走势往往较差,比如嘉欣丝绸、兴森科技均属于这类。相反,一些首日表现较好的新股,此后的走势也往往较好,这尤以汉王科技为代表。汉王科技发行价为41.9元,虽然首日开盘价高达78元,但随后该股一度最高上涨至175元,呈现出了强者恒强的特征。

  “因此普通投资者可以根据新股上市首日的表现,来作为后期是否参与炒作的一个参考指标。”上述私募基金投资总监最后表示。(每日经济新闻)

(责任编辑:刘阳)
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