A股几多加息几多愁(热点透视)

记者 赵怡雯 

2010年12月28日04:49  来源:人民网-《国际金融报》

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  尽管加息“靴子”在上周末落地,但周一股市的开局仍难以令人舒展愁眉。截至收盘,上证综指收报2781.40点,下挫1.90%。业内人士认为,由于市场对需求与通胀面的焦灼情绪,央行的2次加息动作还不至于对需求面造成实质性的影响,但在明年一二季度仍存在较为持续的紧缩预期,股市还将以震荡格局为主

  反弹“昙花一现”

  面对2800点大关,上证综指仍然冲破不了心理障碍。昨日早盘,沪指还展现了一片“利空出尽”的大好形势,午后权重股纷纷出现跳水,“利空出尽”直接转变成“获利出逃”,反弹随着脆弱的市场信心破裂而夭折。

  截至收盘,上证综指报2781.4点,下跌53.76点,跌幅1.9%,成交1252亿元;深证成指报12303.2点,下跌253.65点,跌幅2.02%,成交992.4亿元。至此,股指已经出现了四连阴了,尤其是昨日市场由升转跌,午后单边下跌对市场人气造成极大的打击。

  从盘面上看,煤炭板块受原油价格突破90美元、创26月新高的影响而领涨两市,然而,煤炭板块的涨幅从早盘一度超过5%,到尾盘收窄涨幅不足1%,水泥、券商、有色、机械等早盘领涨板块也出现集体回落。

  “市场其实对加息早有预期,可以说前期弱市震荡已经消化了这一利空,但昨日市场午盘仍然选择下跌,说明市场的忧虑已经不仅仅来自于本次加息了。”上海一家资产管理公司投资经理告诉《国际金融报》记者,“市场信心已经遭到破坏,尤其是临近年末,市场人气涣散的特征会更加明显。”

  从昨日下跌的板块来看,受加息影响最大的地产板块并非是跌幅最大的,前期涨幅较大的军工板块、稀土概念、电子信息、通信行业跌幅居前。“这更加证明年底临近,不少机构将收拢资金,这对于市场资金面的打击比较大。因此,昨日反弹的夭折属于情理之中”。

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  保持震荡整理

  面对未来紧缩的货币政策环境,业内人士认为,投资者在配置上需要以“均衡化”来对抗风险。国金证券分析师徐炜指出,今年以来基金对新兴产业和消费股的配置比重持续上升,体现为估值的持续上升。在进入到升息期后,建议降低估值较高的小品种仓位,适当提升估值低的大品种仓位,将整体组合的配置均衡化。

  “小盘股在近期出现了较为明显的下跌,这主要是市场利率快速上行带来的估值上的压力,直至明年上半年,总体流动性都处于相对紧缩的位置,因此,高估值的小盘股会受到压力。”徐炜认为,“投资者需要在其中自下而上地寻找有确定性增长的公司,这个确定性或来自于未来行业增长的判断,或者来自政策确定的支持。”

  宏源证券首席策略分析师唐永刚预计,年内最后一周大盘仍将保持震荡整理的格局,从布局角度看,可以选择调整后的年报高送转以及高增长业绩确定品种。

  加息还将继续

  本周是2010年最后一个交易周,然而,央行在年前最后一只“靴子”落地,却并不能令投资者恢复信心。唐永刚认为,“明年通胀既有货币推动因素,又有成本推动因素,回收货币势在必行。”因此,他判断尽管年内利空或出尽,但是最近偏紧政策调控累积效果给市场带来较大压力,这使得市场难以乐观。

  同时,摩根大通中国首席经济学家王黔昨日发布最新报告指出,此次加息对实体经济增长的影响甚微,预期管理层将继续实施全面递增的方法,继续着眼于通过加强对资本流入的控制、上调存款准备金率、加大冲销力度以及收紧信贷(特别是针对房地产行业)管理过剩的流动性。

  王黔预期央行将于未来几个季度继续实施货币政策正常化,包括于2011年上调存款准备金率两次、三次加息(下次是在2011年第一季度)以及允许人民币进一步升值,作为应对通胀压力以及内需反弹的政策性措施。

  然而,加息对市场的影响并非尽是利空,徐炜认为,“虽然央行之前未加息,但持续的流动性收缩已经导致市场利率的快速上行,市场实际上已经进行了较大的紧缩。此次加息,银行可以缓解存款流失的压力,在量上有所补充;同时加息预期的兑现,如果能够带动市场利率的高位回落,也是有利的。”

(责任编辑:杜博)
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