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悲情信托:夹缝中倔强成长

本报记者 潘洁 发自上海

2010年12月30日08:30    来源:人民网-《国际金融报》     留言 0 条     手机看新闻

  2010年的信托依然在夹缝中寻找生存空间,回忆起来甚至有些悲情,一边是残酷的市场竞争,一边是超乎寻常的整顿、监管、限制……尽管如此,信托业并没有就此沦陷,相反却愈战愈勇。

  银信合作:新规严控

  银信合作产品曾经是信托业务的绝对主力。银行通过和信托公司合作不仅可以变相高息揽存,还可以将信贷资产从表内转到表外,因此在信贷额度逐渐收紧的情况下,银信合作十分火爆,银行和信托公司也都赚得盆满钵满。

  然而,银信合作的火爆引发了监管部门对风险的担忧。多次警告之后,监管层于今年7月向银信合作产品出示了“红牌”。7月2日,各地银监局向辖区内各信托公司进行窗口指导,紧急叫停一切和银信合作有关业务。信托业内人士分析,今年上半年,银行借助银信合作产品大肆放贷,银信合作发行规模大幅增长,是导致银信合作被叫停的最大原因。

  统计数据显示,仅半年时间,银信合作产品发行规模就超过2.5万亿元。专家认为,叫停银信合作最主要的目的是控制银行表外贷款急剧扩张的风险,同时也有利于引导信托业回归资产管理的本职。

  8月,银信合作重启一事尘埃落定,但这只是“有限”重启。8月10日,银监会印发了《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》。事实上,8月银信合作的重启并未给银行带来“好心情”,相反,监管部门的“严格要求”,让不少银行人士觉得,银信合作未来的发展空间越来越窄,在它身上下太大的赌注并不保险。

  从今年第三季度披露的数据来看,受银信合作叫停新规影响,银行理财业务的总体收入与第二季度持平。虽然从季报披露的数据看,目前银信合作新规对理财业务乃至中间业务收入的影响有限,但中间业务收入继续保持上半年的超预期表现比较困难。 

  地产信托:被亮黄灯

  如果要为信托业评选2010年的年度热词,房地产信托无疑名列前茅。随着楼市调控步步趋紧,在银行贷款、定向增发等地产企业传统的融资渠道被一一限制之后,房地产信托终于迎来了自己得天独厚的发展机遇。至少在银监会11月份发布“风险提示”之前,房地产信托扩张十分迅猛。作为一块丰厚的利润来源,信托公司也紧紧盯住这块业务不放,主动配合。 

  统计数据显示,截至9月底,信托公司房地产信托业务规模已经突破2200亿元,而这一数字在去年全年不过是499亿元。与此同时,在集合资金信托计划中,房地产信托去年的规模占比为34%,而今年前10个月的平均规模占比已经达到52%;去年的房地产信托平均年化收益率在7%至8%之间,而今年却达到了创纪录的15%,最高甚至达到了25%。因受到楼市调控的压力,地产商迫不得已以较高的成本向信托公司融资,而掌握主导权的信托公司自然不会放过这个机会。

  然而,房地产信托今年虽然大红大紫,但预期收益率的水涨船高也产生了不小的风险。随着银监会11月份一纸《信托公司房地产信托业务风险提示的通知》下发,房地产信托爆发式增长的态势才终于得到缓解。《通知》重点提到信托公司要对其房地产信托业务进行合规性风险自查,并提示信托公司在开展房地产信托业务时审慎选择交易对手,合理把握规模扩张,防范房地产市场调整风险。

  业内人士认为,虽然今年房地产信托业绩突出,但是其辉煌外衣下作为银行贷款替代品的地位还是没有改变。楼市调控为房地产信托带来大发展的同时也暴露了信托业自身的不足,从长远来看,信托不应只是扮演一个为房企融资的小角色,在房地产市场,信托应该还有更大的发展空间。

  信托牌照:资源稀缺

  2010年哪块金融牌照最炙手可热?答案非信托牌照莫属。一张信托牌照究竟值多少钱?可能高达10亿元。经过多次行业清理整顿,主营业务日趋增强的信托业已进入了一个快速发展的新时代,这无不吸引着各路资本的投资目光。

  随着信托业新牌照的陆续发放,信托业也逐步走上正轨。2009年业绩报告中,大部分信托公司当年均取得了骄人的成绩,而这也吸引着包括金融巨头、央企龙头、外资企业等加入到参股、收购信托公司资源的大战中。而对于那些规模小、实力弱的信托公司来说,获得银行等金融巨头的青睐,无疑为“嫁入豪门”铺路。

  尽管在“抢牌”大战中,出现了各路资本大鳄的身影,但最为积极的当属银行。目前,国内银行因缺乏信托牌照,很多业务受到限制,而信托公司则可以补上此短板。最为关键的是,对于那些将打造金融控股集团作为最终目标的银行来说,拥有一块稀缺的信托牌照是必须的。

  于是,银行收购信托公司的动作越来越频繁。比如,建行收购合肥兴泰信托并更名为建信信托、交通银行收购并成立交银国际信托、招商银行将收购西藏信托,而日前光大银行高层也表示了对于收购信托公司的决心。分析人士指出,信托公司的最大优势在于灵活性,且能投资多个领域,这在一定程度上弥补了银行投资的短板,这也是银行频频向信托伸出橄榄枝的原因。

  信托资产:增长迅猛

  中国信托业协会11月发布前三季度信托公司主要业务数据显示,信托公司前三季度信托资产规模达29570.16亿元,可以预见,3万亿时代在今年第四季度已悄然到来。

  截至第三季度末,信托公司各项业务收入达到109.42亿元,其中利息收入余额达到15.31亿元,占总收入的14%;信托业务收入58.33亿元,占比53.31%,前三季度信托公司利润总额76亿元。此外,信托业协会还公布了银信合作等比较受业内关注的项目,其中银信合作的信托规模达到18932.2亿元,可见银信合作前三季度已经是信托公司主要的业务模式。同时,前三季度新增房地产信托规模2204.75亿元,这与去年全年449亿元的规模相比上涨了近400%。今年的房地产信托已经成为信托公司的主要收入来源。

    《国际金融报》 (2010-12-30 第06版)

(责任编辑:张文葶(实习))
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