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牛市、熊市、大市、小市,一样有机会

本报记者 卫容之 发自上海

2011年01月11日08:07    来源:人民网-《国际金融报》     留言 0 条     手机看新闻

  虽然2011年开局A股以红盘开出,市场各方的乐观情绪也在抬升,但素以“战上海理念”闻名的上海证券之星综合研究有限公司,日前发布的2011年投资策略报告传递出的依然是乐观中偏谨慎的态度,他们认为,上证综指2011年的运行区间在2400-3800点之间,中枢在3000点左右。

  国际因素影响A股

  对于影响2011年A股的主要矛盾,证券之星认为,伴随着全球经济一体化背景下,中国资本市场的“中国特色”将越来越少,国际化因素对A股的影响甚至会起到主导作用。2011年将是国际形势异常复杂的一年,对刚走过资本市场“国际化”元年的中国是个前所未有的考验,其心理影响空前。同时,控制通胀的课题同样因为国际化而变得异常复杂。这样的情况下,指数型的大牛市暂时还无法期待,但局部牛市是可以确定的。

  谨慎乐观A股行情

  如果说2009年是困难的一年,2010年是复杂的一年,那么2011年无疑将是困难+复杂的一年。证券之星认为,2011年是“十二五”的开局之年,货币政策的常态化以及政府加大对战略新兴产业的扶持力度,经济增速的放缓以及防通胀任务的紧迫性,都将使行情演变的脉络相对复杂。明年A股乐观的情况会出现“前高后低再高”的N型走势。考虑到明年的盈利增长,相应的A股整体动态估值在12倍—18倍之间。

  一方面A股整体估值处于历史下限,对场外资金具有较大吸引力;另一方面证券化率的提高是政府消弭过多发行的货币之最佳途径,证券之星对2011年A股行情持谨慎乐观态度。

  四条主线布控A股

  证券之星认为,2011年依然要做有可控预期的投资,首先是对行情及未来机会的认识。 

  从大的方向认识,中国经济十年一周期,未来比较大市值的行业将从医药、零售、文化及各种中高端的出口制造行业中产生,而房地产、化工、钢铁的市值将逐步降低,最终停滞在比较低的市盈率水平。

  证券之星给投资开出的四条投资主线分别是:一、把好新政策扶持脉络,如公用事业、高铁、水利水电、智能电网等板块;二是产品替代主线,包括那些由进口替代发展成为出口导向临界点的企业;三是渠道为王,包括具备渠道优势的新型技术类公司;四是寻找那些采用新工艺引发行业革命的上市公司。

    《国际金融报》 (2011-01-11 第06版)

(责任编辑:张文葶(实习))
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