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加息未改债市上涨

新华社记者 徐蕊 韩洁

2011年04月11日08:24    来源:人民网-《国际金融报》     手机看新闻

  由于本次加息符合市场预期,对债市的冲击并不大,国债市场和企债市场走势依然较强。如果未来市场资金面维持宽裕的状态,债市仍有进一步上涨的推动力。

  尽管央行在清明节再度加息,但并未改变债市的上涨步伐,在市场资金面的拉动下,国债市场再现攀升格局,国债和企债指数双双高位震荡。上周上证所国债市场一路上行,上周五上证国债指数收于127.71点,较前周上涨了0.08点,全周共成交了1.40亿元;上证所企债市场小幅上扬,上周五上证企债指数收于144.82点,较前周上涨了0.13点,共成交22.93亿元。预计短期债券市场走强格局会延续到3月份宏观经济数据公布之时,虽然短线会有所调整,而中长期趋势仍看好。

  公开市场操作方面,由于清明假期原因,通常于上周二、周四分别进行的央票和回购发行全部集中在上周四进行。当日发行一年期央票600亿元,3月期央票160亿元。央行同时进行了970亿元28天期和100亿元91天期正回购操作。一周内回笼资金1830亿元,上周到期资金为2110亿元,合计净投放资金280亿元,结束了连续四周的净回笼。目前市场资金面充裕,银行间市场债券质押式回购利率持续保持低位,七天品种利率在2.5%左右。

  消息面上,4月5日晚间,中国人民银行决定,自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。面对今年第二次加息,债市反应显得相对淡定。银行间债市由于对加息早有预期,上周收益率整体升幅不大,银行间债市现券交易的气氛相对平静。央行本次加息时点和幅度未超出预期,但3月CPI涨幅或高企以及存款准备金率仍有上调可能,仍添债市未来变数。有研究机构预计,4月公开市场到期量大增,外汇占款资金投放也难有明显减少,资金面整体仍将维持宽裕,这将支撑债市近期保持强势。 

  展望二季度,在经济数据逐步明朗、通胀预期较强、资金面适度宽松、债券供给增多的大背景下,债券收益率有望进一步陡峭化,二季度后半场债市的压力可能会进一步释放。交通银行上海市分行国际金融风险管理师许一览认为,总体来看,目前市场资金面再显宽裕,中短期内债市将延续上涨行情。不过最近几个月CPI数据仍有可能继续上行,央行的调控政策将延续下去,如果对市场资金面产生不利的影响,债市的走势或将发生逆转。

    《国际金融报》 (2011-04-11 第03版)

(责任编辑:聂丛笑)

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