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通胀压力高居不下 央行称货币政策将继续紧缩

2011年05月05日09:04    来源:中国经济网     手机看新闻

  在3日发布的《2011年一季度中国货币政策执行报告》中,央行表示,将切实实施好稳健的货币政策,注意把握调控的节奏和力度,保持政策的连续性和稳定性,提高针对性、灵活性和有效性。报告强调,当前,经济增长和就业形势较好,稳定物价和管好通胀预期是关键。

  分析师认为,在通胀压力居高不下的大背景下,二季度仍将保持政策紧缩态势,预计5月中旬将再次上调存款准备金率0.5个百分点,二季度还将加息一次。

  对于当前的宏观经济形势,央行的整体判断包含两个方面:其一,总体看经济持续增长的动能依然充足;其二,随着经济增长态势进一步巩固,价格较快上涨成为经济运行中面临的最突出问题。

  在报告中,央行还首次提出,农产品、服务业领域中劳动力成本涨幅可能会明显超出其生产率增长,导致价格出现上涨趋势,同时资源性产品价格也有待逐步理顺,这些因素有可能系统性地推高价格水平。央行强调,宏观政策需要防范结构性和趋势性的价格上涨与通胀预期交织影响,相互推动,从而进一步加剧通胀压力。

  央行对价格走势的判断与市场预期一致,WIND统计的20家主流机构4月份CPI预测均值在5.1%。“4月份CPI预计为5.1%,较上月的5.4%回落0.3个百分点,但物价回落可能是暂时的,CPI可能要到6至10月份才能到顶。”兴业银行资深经济学家鲁政委表示。

  中金公司的预期更为严峻。中金预测,4月CPI通胀同比5.4%,与3月持平。中金认为可能性比较大的情形是:食品环比只出现小幅下降,而非食品价格环比高于历史平均水平,4月份通胀同比约为5.4%,通胀压力仍然处于较高水平。

  基于对价格走势的警惕,当下的紧缩预期一致较高。央行也在报告中强调,要保持必要的调控力度,巩固和加强前期调控成果,进一步巩固经济发展的良好势头。

  央行明确提出,“准备金工具针对由外汇流入等导致的偏多流动性,其运用力度和调整空间取决于多个可变的条件,因此并不存在绝对上限”。

  央行称,要根据经济金融形势和外汇流动的变化情况,综合运用公开市场操作、存款准备金率等货币政策工具,合理安排政策工具组合、期限结构和操作力度,加强流动性管理。根据形势发展要求,继续运用利率等价格调控手段,调节资金需求和投资储蓄行为,管理通胀预期。根据宏观形势变化及银行体系稳健性状况等进行适度调整,继续实施好差别准备金动态调整措施,引导并激励金融机构自我保持稳健和调整信贷投放,提升金融机构风险防范能力。

  “物价和主要增长数据的回调,将延缓继续加息的步伐,预计5月份不会加息。但是,仍然高于目标水平的M2,将促使央行在5月份再度上调法定存款准备金率0.5个百分点,市场应该高度关注由此可能引发的流动性痉挛。”鲁政委表示。

  中金公司认为,货币供给增长将维持从紧态势。中金表示,在通胀压力居高不下的背景下,央行会继续通过数量型工具控制信贷和货币的增速,同时运用利率和汇率等价格工具管理通胀压力。预计二季度还会加息一次,存款准备金率继续上调的可能性大。

  央行还提出,要根据“十二五”规划总体要求和基础条件,通过选择具有硬约束的金融机构、逐步放开替代性金融产品价格等途径有计划、有步骤地推进利率市场化改革。

  央行重申,按照主动性、可控性和渐进性原则,进一步完善人民币汇率形成机制,发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用,参考一篮子货币进行调节,增强汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,促进国际收支基本平衡。
(责任编辑:徐子涵)

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