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我国一季度新增“负债性”外储接近三成

2011年07月27日08:18    来源:《经济参考报》     手机看新闻

  “负债性”外储占比偏高的现象一直未有改变。根据国家外汇局26日首次公布的季度国际收支头寸表数据,截至2011年3月末,我国对外金融资产43948亿美元,较上年末增长7%;对外金融负债24608亿美元,增长5%;对外金融净资产19340亿美元,增长8%。

  值得注意的是,今年一季度,我国外汇储备增长达1973亿元人民币 , 而 对 外 金 融 净 资 产 的 增 长 为1433亿元人民币。

  “外储的增长依然高于对外净债权的增加,也就是说,一季度有540亿美元新增外储来源于新增对外负债。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰对《经济参考报》记者说。经记者估算,这新增的540亿负债性外储大约占整体1973亿美元外储新增量的27%。

  “若按存量计算,到一季度末,我国外汇储备达30447亿美元,对外净债权达19340亿美元。假设中国所有的净债权都体现在外储里,那么还有11107亿美元的外储来源于对外债务,占比大约为37%。这好比某甲兜里揣了3000块,其中有1000块是向同学借的。”丁志杰说。

  他指出,“债务性”外汇储备是有成本的,而外汇储备的收益远低于债务成本,这就有可能构成“损失”。

  根据外汇局公布的数据,在对外金融资产中,储备资产占了71%,在对外金融负债中,外国直接投资占了62%,恰成对照。

  外汇局此前表示,我国的对外资产以外汇储备为主,流动性和可控性较强;负债以来华直接投资为主,稳定性较强。不过,中国建设银行高级研究员赵庆明对《经济参考报》记者说,储备资产虽然流动性强,但收益率低,年化收益率在3%至5%,而外国来华直接投资的年化收益率基本在15%以上,这种“资产低收益、负债高成本”的状况一直没有得到改善。

  若将今年一季度数据和2010年底的数据作比较,在对外金融资产项下,对外直接投资增加66亿美元,对外证券投资增加64亿美元,其他投资增加544亿美元,储备资产增加2014亿美元。在对外金融负债项下,外国来华直接投资增加496亿美元,证券投资增加15亿美元,其他投资744亿美元。

  “在收益率很高的直接投资项目,外国来华直接投资增加额496亿美元大约是我国对外直接投资增加额66亿美元的7.5倍,对比强烈。”赵庆明说。

  赵庆明还指出,这样的国际投资头寸表结构也凸显出我国企业“走出去”仍然十分艰难,国家应该进一步放开这方面开放的政策,尤其是鼓励个人资金进一步的走出去。

  “减少人民币升值预期下的资本流入,进一步促进国际收支平衡,卡住外汇储备增量也十分重要。”赵庆明说。记者 张莫
(责任编辑:聂丛笑)

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