全球股市陷囚徒困境(热点透视)--财经--人民网
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债务危机经济衰退发酵  做空机构逼美联储推QE3 

全球股市陷囚徒困境(热点透视)

本报记者 宋璇

2011年08月08日00:00    来源:人民网-《国际金融报》     手机看新闻

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  上周五美国股市三大股指涨跌不一的表现,多少平复了上周四暴跌带来的恐慌。不过,随欧债危机蔓延、美国经济衰退等问题带来的一系列影响,已然让全球股市难以淡定

  全球市场恐慌

  8月4日,道琼斯工业指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别下跌4.3%、4.78%和5.08%。“2008年次贷危机以来最大单日跌幅。”投资者对美股当日的表现下了这样的注解。而2008年的次贷危机,不少专家称其为“百年难得一遇”的金融危机。

  “对于还没有从金融危机中恢复过来的美国人而言,这样的比较不仅勾起了投资者对金融危机时的不好回忆,也重新引发了投资者对美股二次探底的担忧。”巴克莱资本分析师称。

  上周五,美国公布的乐观就业数据使市场悲观情绪有所缓解,但一些外部因素却并未给乐观情绪以持续的支持。

  有迹象显示,欧元区主权债务问题已经蔓延至意大利和西班牙,欧洲央行正在采取应对措施。与此同时,欧洲央行行长特里谢表示,欧洲经济增长确实面临下行风险。另一方面,日本则对汇市实施了干预措施,以抑制日元的涨势。

  数据显示,8月4日,欧洲股市三大指数跌逾4%,上周累计跌幅已经超过10%。亚太股市虽后知后觉,但也未能幸免。8月5日,香港恒生指数跌4.37%,台股大跌5.58%,日经指数跌3.72%,上证综指下跌2.15%,大宗商品市场也遭受重挫。

  QE3预期高企

  对于美股暴跌的原因,市场众说纷纭,美债、欧债或许都只是借口。有传言称,华尔街一些做空机构逼迫美联储推出QE3(第三轮量化宽松政策)才是症结。

  有市场人士戏言:“他们连做空的策略都是一样的。”今年3月以来,华尔街做空力量利用赴美上市中国企业中存在的财务问题,制造了一轮信用危机,做空中国概念股。而在疲软的经济数据和高失业率之下,美国股市却一路攀升,做空力量同样利用“信用”,做空了美股。更有猜测称,美国部分机构利用此举向美国政府施压推出QE3计划。

  事实上,关于QE3的预期已经日渐高企。在标准普尔调降美国国债信用之后,央行货币政策委员会委员李稻葵就指出,接下来不少投资机构定会被迫抛售美长债,导致金融动荡。其后,美联储会推出QE3购买美债稳定长期利率,中方须严阵以待。

  而高盛集团也于上周五下调美国第三、四季度经济增长预估,并预计美联储将扩大资产规模购买,并在8月9日议息会议后推出部分QE3,这将对资本市场形成短暂的刺激。

  不过,有分析人士认为,美国推出QE3将面临内外交困的局面。一方面,欧洲各国正在实施紧缩的财政政策,七国集团步调不一致的后果很难预测;另一方面,尽管目前美国国内通胀预期有所减弱,但若推出QE3,美国政府势必要面对高通胀的问题。无论怎样的取舍,其带来的负面效果不容忽视。

  A股后知后觉

  在这轮全球股市下跌之中,中国股票市场表现得有些后知后觉。在全球股市大幅下跌的同时,上证综指表现得相对平稳,只是在上周五出现了较大幅度的下挫。

  市场人士认为,A股前期的下跌削弱了此次全球股市下跌带来的冲击。而就未来美国和欧洲市场可能带来的影响,如果刨除持有大量美国国债和出口萎缩带来的影响,绝大多数机构持中性偏负的态度。

  瑞银证券认为,未来一段时间,海外经济变化对A股市场影响增加,如果美国经济在第三季度初依然表现疲软,那么有关全球经济减速和新刺激政策(包括QE3等)的讨论会日益升温。这会在A股市场结构性行情中刺激最上游资源类股票的表现,但同时也将增加投资者对通胀周期是否逆转的忧虑。

  第三方证券研究机构莫尼塔则认为,上半年是内部政策紧缩引发A股市场调整,而下半年这个因素逐渐钝化,市场的关注重点将转移到外部经济增长和金融市场动荡,进而对国内实体经济尤其是外需的冲击。后期,海外的不确定因素似乎正转变为负面因素,并可能持续发酵。

    《国际金融报》 (2011-08-08 第03版)

(责任编辑:苏楠)

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