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10月理财产品收益率下行 耐心等待11月走高

2011年10月29日09:15    来源:《中国证券报》     手机看新闻

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  金秋送爽,收益率一直处于高位的银行理财产品让投资者欢喜了一个月。但随着资金面的逐渐宽松,近期产品收益率又有逐渐下行的趋势。接下来由于11月临近年底,资金压力开始慢慢增大,预计收益率将逐渐提高。因此,理财宝网络提醒投资者,目前应该尽量购买短期理财产品,耐心等待下次收益率高点。

  10月收益率持续下行

  10月,尽管理财产品整体收益率较高,但随着市场资金面的逐渐宽松,银行续发理财产品的资金压力相对较小,导致收益率开始逐渐下行。根据理财宝网络提供的收益率曲线,截至10月26日,各期限特别是1月内收益率较月初平均降低了30BP。降幅较大的是14天期限产品,下降了35个BP。短期限理财产品最容易受到市场资金面影响,所以从资金面角度看,短期理财产品投资价值参照性较好。

  收益率曲线是分析收益率走势和进行市场定价的基本工具,其纵轴代表收益率,横轴代表产品期限,不同期限的理财产品对应不同的收益率。通过模型计算出每个期限产品的市场平均收益率水平,就形成了收益率曲线。市场因此有了合理定价的基础供参考,发行人和投资者都可以根据收益率曲线来对产品进行定价。理财宝网络对比了9月底和10月26日理财产品的市场收益率曲线,发现短期产品利率降幅较大,长期利率则基本保持不变。

  11月收益率将走高

  预计11月资金压力将不小。原因除了临近年底,银行揽储大战又要开始硝烟弥漫以外,人民银行近期也在公开市场大规模回笼流动性。从上周央行公开市场操作来看,由于前期银行间市场资金充裕,央行不断加大货币回笼力度。这包括三年期央票重发,已经达到1000亿元以上的正回购操作等。从10月25日开始,资金市场资金面已经出现紧张情况,这一方面与财政存款和小盘股密集发行相关。另一方面也受到月底因素的影响。截至10月26日晚,银行间隔夜拆借利率已经上涨至4%附近,预示资金紧张情况已经显现。

  从更长期限来看,银行流动性持续趋紧的可能性很大,这包括11月补缴准备金存款和年底因素作用等。11月5日和11月15日,由于银行增加准备金缴存范围,预计新增上缴准备金将达到2230亿元,资金压力大大增加。

  鉴于未来收益率将逐渐走高的判断,理财宝网络建议近期投资者要注意再投资风险。目前,应该重点投资一月内的短期理财产品,保持足够的流动性,等待年底收益率走高时,再重仓购买长期理财产品。(云帆)
(责任编辑:许博)

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