货币政策微调趋势确定 存准率或于年底下调--财经--人民网
人民网

货币政策微调趋势确定 存准率或于年底下调

2011年11月17日08:59    来源:《中国证券报》     手机看新闻

  • 打印
  • 网摘
  • 纠错
  • 商城
  • 分享到QQ空间
  • 分享
  • 推荐
  • 字号
  央行15日发行520亿元人民币一年期央票,中标收益率较上周下行8.58个基点。尽管货币政策微调的信号已经显现,但市场反应并不明显。16日,上证指数下跌2.48%,创下四季度以来的最大单日跌幅。部分基金经理认为,央票利率下调属于被动性举措,近期降息的可能性不大,但货币政策微调的趋势可以确定,存款准备金率下调有望在今年年底或明年一季度出现。

  微调信号明确

  央行在15日例行的公开市场操作中发行520亿元一年期央票,较上周100亿元规模大幅增加;中标收益率为3.4875%,较上周下降8.58个基点,同时上周一年期央票发行利率下降1个基点,这是自2009年7月以来首次下调。一年期央票利率连续两周下行,释放出货币政策微调的信号,也牵动着市场降息预期的神经。

  大成基金表示,信贷数据确认了货币政策微调的信号。上周一年期央票发行利率下降1个基点,这是自2009年7月以来首次下调,是10月份三年期央票发行利率的下调及停发在政策层面的延续,也是继续释放货币政策松动的信号。

  而15日一年期央票再次下调,则再次释放了货币政策松动的信号。前十个月财政收入已经超过预算1121亿元,为政府继续推行宽松的财政政策提供了强有力的支持。未来财政支出的增加将有利于增加实体经济和资本市场的流动性。

  准备金率存在下调可能

  招商安心收益基金经理谢志华认为,近期一年期央票利率下调主要原因是受市场供需关系的影响。此前一年期央票的一二级市场利差比较大,一级市场央票的需求旺盛,而央行目前不愿过度收缩流动性,因而只能通过适当下调发行利率来控制央票发行规模。

  谢志华指出,货币政策由从紧转向偏宽松的方向是较为确定的,但央票利率下行并不意味短期内能看到降息,更早看到的可能是准备金率的下调。由于外汇流入减少,而未来公开市场到期资金量不大,今年年底或明年一季度,存款准备金率特别是差别准备金率存在下调的可能。券市场基本面和政策面依然向好,但经过前期的上涨,市场已经部分反映了利好预期,后市行情的发展有赖于宽松政策预期的进一步兑现,如一年期央票停发,存款准备金率下调等。

  实习记者 郑洞宇 深圳报道



(责任编辑:聂丛笑)

  • 打印
  • 网摘
  • 纠错
  • 商城
  • 分享
  • 推荐
  • 字号
手机读报,精彩随身,移动用户发送到RMRB到10658000,订阅人民日报手机报。
相关专题
  • 热点新闻
  • 精彩博客