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经济新周期:2013年以后重回9%高增长轨道

2012年01月11日08:20    来源:《中国证券报》     手机看新闻

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  中国宏观经济学会秘书长王建认为,今明两年经济增长将下行,输入型通胀仍将羁绊调控政策的力度和方向,但2013年后中国经济仍有望重回9%的高增长“轨道”,城市化释放的强大内需将成为经济增长的新动力。国家信息中心经济预测部主任范剑平认为,货币政策将保持中性但操作灵活,存准率和信贷窗口指导的调控手段应时而动,调控新增信贷额度,确保流向实体经济。未来十年我国处于后工业化阶段,高端制造业的发展将成功实现“进口替代”和“出口替代”,成为经济增长的新引擎。

  经济增长短期下行 中长期向上

  中国证券报:最新公布的12月制造业PMI重回50%的荣枯分水岭上方,我国经济增长探底趋势是否明朗?

  范剑平:连续三个月的PMI指数才有指向意义,目前尚不能得出经济探底回升的判断。从2008年至今,我国经济运行状态是在政策刺激下迅速回升,在政策退出后自动回落,并没有形成自主增长能力。短期来看,2012年一二季度经济增速显著回落,下半年将逐步企稳。这一方面是基数效应,2011年经济增长呈“前高后低”趋势;另一方面是政策滞后影响,2011年四季度货币在部分领域开始放松、微调,等企业真正感受到政策暖意、上下游资金开始宽松时,要在三个季度之后。

  王建:我国经济三年下行趋势已初步形成,今明两年仍将下行。从货币供给来看,去年11月末M2增速已经收缩到12.7%,M1增速下降到7.8%,与M2的增速差扩大到了4.9个百分点。观察我国30年来的经济运行情况可以发现,只要出现M1增速显著低于M2的情况,无一例外都会发生明显减速。

  此外,需注意到存款自去年7月开始出现减少或同比少增的情况。这说明,银行体系中的资金在外流,大量中小企业因为从银行体系得不到贷款而不得不去借高利贷,到今年一季度,很可能出现一个中小企业的倒闭高潮,我国经济将会出现急速冷却。

  需要强调的是,目前经济增长曲线下行并不主要是宏观调控的结果,而是经济增长的内生因素造成的。此前的刺激计划是在严重过剩基础上继续刺激供给增长,而没有通过结构调整释放出被长期压抑的国内需求,这也是经济增长再度向下的本质原因。

  中国证券报:从中长期来看,我国经济是否已步入增速放缓的新周期?

  王建:我不认同经济会继续高增长,也不认同会进入所谓“中速”增长期的观点。我国经济会在2013年以后开始强劲反弹,并且在其后以9%的速度继续高速增长15年。至少从“十二五”这5年看,经济增长将呈现“V”型曲线。

  到目前为止,我国已经形成了庞大的供给能力,并且到“十二五”中期又是一个产能释放期。这在供给方面就具备了持续高速增长的基础。目前问题出在需求方面,一方面外需大幅萎缩,另一方面是内需被不合理的经济结构强烈抑制。我国经济要重回高增长轨道,必须释放出强大内需,这也是下一步经济结构调整的重点。

  范剑平:我国要逐步通过结构调整,进入以科技创新为推动力的新增长阶段,在这一过程中,经济增速放缓难免。随着房地产调控的深入推进,相关产业的调整将逐步展开。企业未来面临的不仅是去库存的压力,还有去产能化的压力。落后产能将被淘汰,最终实现“市场出清”,与此同时,资金要被引导流入科技研发和实体经济,从而启动新一轮增长周期。

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(责任编辑:乔雪峰)

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