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资本项目三年首现季度逆差 资金流出压力显现

2012年02月13日08:07    来源:《第一财经日报》     手机看新闻

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  由曦

  去年四季度资本项目逆差的事实,再次佐证了资本流出趋势的上升。

  2月10日,国家外汇管理局(下称“外汇局”)公布的2011年第四季度及全年我国国际收支平衡表初步数据显示,去年四季度,我国资本和金融项目呈现474亿美元的逆差,这是自2008年下半年以来,三年来我国首次出现资本项目的逆差。

  与资本项目逆差形成对照的是,去年四季度,我国经常项目实现了598亿美元的顺差,为年内最高。

  资金流出导致资本项目呈逆差

  资本与金融项目是国际收支平衡表的第二大类项目,反映的是国际资本流动,包括长期或短期的资本流出和资本流入,因此,该项目的逆差反映了跨境资金流出的压力。

  外汇局有关负责人在就目前国际收支形势接受采访时坦承,2011年底,在国内与国外、市场与政策等因素的共同作用下,我国跨境资金流动震荡加剧,资本流出压力骤然增加。

  已公布的初步数据显示,2011年第四季度,我国资本和金融项目逆差474亿美元,其中,直接投资仍然呈现净流入,净流入额度为491亿美元。因此,业内认为,证券投资和其他投资项下资本流出将近千亿美元。

  最近公布的一系列宏观数据都佐证了资本流出的趋势,2011年最后两个月,银行代客结售汇连续呈现逆差,且逆差迅速扩大;2011年10月~12月,货币当局外汇资产连续三个月出现下降;同期金融机构外汇占款也连续三个月下降。

  中行国际金融研究所高级分析师周景彤对《第一财经日报》记者称,资本项目逆差一是由于热钱流出,二是由于汇率的变化。在周景彤看来,去年四季度以来,人民币汇率贬值趋势,导致了热钱的流出,流出的热钱又加剧了汇率的贬值。

  建行高级分析师赵庆明认为,随着最近汇率走势重回升值通道,未来资本项目重回顺差的可能性较大。

  外汇局上述负责人预计,2012年我国国际收支仍将保持顺差,但顺差大幅减少、波动加大,国际收支进一步趋向平衡,但他也提醒注意跨境资本频繁进出和阶段性的套利资本流出的风险。

  经常项目顺差为年内最高

  与资本项目逆差形成对照的是,去年四季度,我国经常项目实现了598亿美元的顺差,为年内最高,2011年前三季度我国经常项目顺差分别为288亿美元、590亿美元和534亿美元。

  上述负责人表示,受累于欧洲主权债务危机,世界经济复苏缓慢,将对我国出口增长带来不利影响,但我国储蓄大于投资的结构性问题短期难以逆转,包括货物贸易在内的经常项目有望继续保持顺差。

  数据还显示,去年四季度我国国际储备资产增加124亿美元,其中,外汇储备资产增加117亿美元(不含汇率、价格等非交易价值变动影响),在国际货币基金组织的储备头寸增加8亿美元。

  2011年全年,我国国际收支经常项目顺差2011亿美元,资本和金融项目(含净误差与遗漏)顺差1867亿美元;国际储备资产增加3878亿美元。

  在1月7、8日举行的全国外汇管理工作会上,外汇局局长易纲曾指出,当前外汇收支的运行态势可能延续一段时间,2012年全年外汇资金总体保持净流入,但流入总量将大大低于过去几年的平均水平。
(责任编辑:夏晓伦)

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