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千亿养老金将投向债市和银行存款

吴敏

2012年03月22日08:30    来源:《新京报》     手机看新闻

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  社保基金理事会受托投资运营广东省1000亿元养老金,该消息一出即引发市场各方解读为利好股市。昨日,社保基金理事会针对此消息发文称,把“委托投资运营”误读为“委托入市”,理解为入“股市”,是不准确的。昨日,A股冲高回落,震荡收盘。

  收益不低同期定存利息

  3月20日,全国社保基金理事会(简称社保基金会)发布消息称,受广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。双方已经签订委托投资协议,资金将分批到位,委托投资期限暂定两年。

  此消息随即引发各方关注,并被业内人士解读为养老金入市破冰。社保基金素有“国家队”之称,是市场的风向标,其动向牵动市场神经。有观点认为,此次广东养老金委托社保基金投资将对股市形成提振作用。

  对于“养老金入市”,昨日全国社保基金理事会称,把“委托投资运营”误读为“委托入市”,理解为入“股市”,是不准确的。

  而养老金入市可能提振股市的评论,全国社保基金理事会昨日表示,受托投资运营广东省部分养老金将主要投资于国银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品,委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。“因为养老金是老百姓的保命钱,社保基金理事会采用这样的投资方式主要是为了稳妥和降低风险。”一位券商人士表示。“新增基金更多的配置到固定收益类产品中,说明将有很少的部分进入股市,对股市的影响主要通过心理预期。而实质影响更多的是债市。”上述券商人士表示。

  或推动债券市场发展

  伴随“养老金入市”消息出炉、社保基金会随后发布的“误读”说,昨日A股市场冲高回落,震荡收盘。上证指数昨日收盘仅微幅上涨0.06%;深证成指则小幅下跌0.26%。机构投资者指出,养老金初期将主要投资固定收益类品种和低风险产品,对股市影响主要是心理影响。

  除涨跌幅外,昨日A股成交亦较为平淡,沪市成交949亿元,与前一交易日持平。大成基金固定收益部总监陈尚前表示,广东养老金入市对股市的心理影响将大于实质性影响,养老金入市除投资股票外,应更多投资于固定收益类产品和低风险产品,因此养老金入市将会推动债券市场发展。

  但他也指出,此次广东省养老保险结存资金入市,将使得市场产生地方结存养老金市场化投资政策空间已经打开的预期。他认为,短期内给股市带来的增量资金较为有限,因为对于上述受托投资运营基本养老保险金的投资方向,社保基金会在披露的信息中并未明确划分比例,仅表示“新增资金将更多配置到固定收益类产品中,确保实现基金保值增值”。而且,目前看来,养老基金入市要全面铺开需要出台多项政策法规与之配套,因此在相关政策法规出台之前,短期内难有突破性进展。

  市场动作

  管理人上报“养老金”投资方案

  本报讯 (记者吴敏)全国社保基金理事会20日披露,全国社保基金理事会将运营广东养老金1000亿元,这些资金将由18家具有资格的社保基金管理人委托投资。昨日记者获悉,部分基金公司已上报了投资方案。

  机构将争抢养老金“蛋糕”

  业内从上周开始流传18家机构已经在筹备养老金投资方案,届时全国社保基金理事会将从目前的18家机构中选择一批管理人。

  上海一家社保基金管理机构富国基金人士指出,公司已经上报了方案,但具体信息目前不能披露。一家具有社保基金管理资格的基金公司人士则指出,仅知有上报方案一事,但其他进展均不知,保密性高。此外,此前南方基金表示将积极争取,招商基金也表示已经上报方案。业内人士指出,18家机构应都在近期上报方案,不会有机构愿意放弃“养老金”这块“蛋糕”。

  全国社保基金的境内委托投资主要通过18家管理人实现,其中首批10家机构为南方基金、博时基金、华夏基金、鹏华基金(微博)、长盛基金、嘉实基金、易方达基金、招商基金、国泰基金和中金公司;随后全国社保基金理事会在2010年增选8家机构,分别为大成基金、富国基金、工银瑞信、广发基金、海富通基金、汇添富基金、银华基金和中信证券

  “养老金适合进入信用债市场”

  2011年中,全国社保基金还曾遴选过一次投资组合,专门投资于信用债品种。那次招标也成为了此次广东养老金招标的预演。

  大成基金固定收益部总监陈尚前认为,养老金对未来的支付有个相对明确的测算,应开展与未来支出匹配的投资,比较适合进入收益相对稳定且预期收益率较高的信用债市场。2009至2011年这三年间,信用市场呈现爆发式的增长,债券投资也随之进入新的阶段,恰好为未来养老金入市提供了充足的风险收益较匹配的投资工具。

  他认为,信用债有一个很重要特点,就是相对利息收入比较高,这样利息收入就可以成为资产管理的主要收益来源之一,使债券类资产组合在控制信用风险的前提下提高收益增长的空间和稳定性。(记者李蕾 吴敏)

  进程

  2012年3月20日

  国务院批准,全国社保基金理事会受广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工养老金1000亿元。

  2012年2月03日

  消息称国务院拟成立专门机构负责养老金投资。

  2012年1月20日

  人保部:正研究养老金投资运营办法。

  2012年1月14日

  全国社会保障基金理事会理事长戴相龙称成立专门机构运营养老金入市势在必行。

  2011年12月20日

  戴相龙称地方养老金预计今年在投资管理方面有重大进展。

  2011年12月15日

  证监会主席郭树清首提养老金入市。

  放大镜

  受托养老金增加固定收益投资品种

  本报讯 (记者李蕾)全国社保基金理事会昨日称,长期以来,地方管理的养老金主要用于购买国债和存入银行,收益率过低,不利于养老金保值增值。

  据中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文介绍,去年CPI是5.6%,养老保险基金的收益率不到2%,去年一年养老金的损失高达1000亿。2010年CPI为3.3%,养老金的收益率仍不到2%,当年养老金损失超过300亿。养老金在两年内损失超过1300亿。

  从去年开始,养老金入市的问题便成为各方关注的热点。去年12月,证监会主席郭树清曾在出席财经年会时公开表示支持养老金入市,他说,养老保险全国大概有两万亿的余额,分散在各省份,还没统一管理起来。如果组织起来,设立一个专门的投资机构或者委托一个机构来做,这个效果对市场和所有的居民都大有好处。

  “受托的养老金主投国债、银行存款、企业债、金融债等固定收益类产品,跟之前相比增加了固定收益类产品的种类,提高了收益率,如果严格按照社保基金的规定进行投资,安全性也比较高。”长江证券固定收益总部副总经理徐楚铭说。

  券商数据显示,目前市场上10年期国债收益率在3.5%-3.6%之间,10年期金融债收益率为4.2%左右,一年期AAA级企业债的收益率为4.31%。


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(责任编辑:聂丛笑)

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