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央行再提简化存款利率结构 金融机构增仓企业债
  2006年03月15日11:05 【字号 】【留言】【论坛】【打印】【关闭
  本报记者 方原 北京报道

  随着央行30号令放开了银行对于企业债的投资限制,受制于资金压力,商业银行对于高收益企业债的投资力度大大增加,带动了企业债市场发行和交易的活跃。

  上周,央行有关负责人再次提及有关“未来可能会简化存款利率结构”的政策预期,让国内各大保险机构神经“紧张”起来。

  此间,分析人士表示,由于存款利率的市场化只会使得协议存款利率的下降速度更快,保险公司的资产运用难度大大增加,同时也更增加了保险公司对长期企业债的需求。

  缓解压力

  上周,央行有关负责人在公开场合表示,未来央行很可能会简化存款利率结构,可能只留一年期法定存款利率。

  一些保险公司在内部会议上都对这种政策预期进行了分析,而研究的结果是要进一步增加对企业债的投资,以缓解因存款利率变化带来的资金配置压力。

  据统计,近一年来保险公司与银行的61个月期协议存款利率呈快速下降的趋势,2005年已快速下降至3.25%,首次跌破3.6%的法定存款利率水平。

  中国人寿最近的一份投资报告指出,由于长期协议存款利率下降趋势明显,而目前协议存款利率已低于法定利率,因此存款利率的市场化只会使得协议存款利率的下降速度更快。有关金融机构特别是保险公司的资产运用难度大大增加,同时也更增加对长期债特别是企业债的需求。

  “虽然第一季度的统计还没有出来,但从1、2月份债券市场机构增仓变化来看,企业债受到银行和保险公司的青睐。未来几个月保险公司很可能再度加大购买长期企业债的力度。”中国人寿有关负责人表示。

  在金融机构看好企业债的同时,企业债的供应最近也达到了一个高峰。据统计,2006年以来不到两个月的时间里,已经有7只企业债相继发行,发行规模达到142亿元,而2005年第一季度,企业债发行量仅为20亿元。

  除了发行规模大大增加外,为了配合央行30号公告精神,银行间市场交易的企业债数目也快速增加。据统计,自2005年12月以来,共有15只企业债在银行间市场上市交易,目前银行间市场可交易企业债共计25只,预计未来银行间市场企业债数目还将迅速增加。

  两类机构抢夺企业债

  每年的1月份往往是一年当中债券发行量最少的一个月,基本上没有国债和金融债发行,企业债和短期融资券成为发行市场上的主角。

  而2月份是央票大规模发行的月份,如果除去央行票据的发行,2月份其它券种净发行量接近为零。

  业内人士表示,去年底,央行有关负责人似乎已提到可能会简化存款利率结构的政策预期,有关金融机构就做好了今年1月份增仓企业债的投资安排。
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来源:21世纪经济报道 (责任编辑:石希)
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